导读速览： 2026 年 8 月 7 日，5 家券商晨会共同指向一个判断——沪指三连阳重回 3900 点，煤炭、建材、石油石化、电子、通信领涨而传媒、电力设备、非银垫底， 市场正从单一成长抱团转向”红利为锚 + 上游资源涨价 + AI 算力验证”的三线再平衡 ；AI 主线由叙事驱动进入兑现驱动（DeepSeek 官宣 API 涨价、十五五算力网 4 万亿对应 24.1GW AIDC），但东吴同步提示专项债实物工作量与 ARR 回报仍是”骨感的现实”。 🔑 核心观点 1 风格再平衡确认：红利与上游资源强势反弹，成长内部分化 中银、开源、国信三家行业涨跌口径完全一致：8 月 6 日申万一级涨幅前五为煤炭 +4.42%、建筑材料 +2.32%、石油石化 +1.70%、电子 +1.62%、通信 +1.30%，跌幅前五为传媒 -1.82%、电力设备 -1.70%、非银金融 -1.08%、医药生物 -1.06%、汽车 -1.02%。沪指三连阳收 3900.35 点，国信金工日报直接定性为“红利风格强势反弹”，当日 83 只涨停、封板率 78%（较前日 +9%）。 2 AI 主线从“叙事”转入“验证”：涨价落地了，回报账还没算平 开源：8 月 6 日 DeepSeek 公告将整体大幅上调 API 定价，此前智谱 API 提价 83% 而调用量逆势增长 400%，大模型厂商集体从“以低价换市场”转向“以价值定价”；全国日均 Token 调用量自 2024 年初 1000 亿升至 2026 年 3 月 140 万亿。东吴测算“十五五”算力网 4 万亿投资对应至少 24.1GW AIDC、日均 Token 有望从 100 万亿增至 629 万亿；但同时提示现实约束——今年前 7 个月实物新增专项债仅用掉全年额度 58.5%（同比 -6.9pct），其中仅约 1.6% 投向含 AIDC 的新基建，OpenAI 与 Anthropic 合计 ARR 720 亿美元距 10% IRR 仍需增长约 47%。 3 上游材料与资源涨价获得三家独立验证，供给刚性是共同底层逻辑 中银深度：半导体材料涨价已由点到面扩散至硅片、电子特气、湿电子化学品、靶材、封装材料全链条，申万半导体材料指数年内 +47.19%（跑赢沪深 300 48.09pct），并首次提出部分材料呈现“管制触发—产能断供—价格跳涨”的新定价范式；东吴
锡业股份：SHFE 锡库存自 6 月初 1.23 万吨降至 0.44 万吨（-64%），印尼锡锭出口累计同比 -24%；金元：美国本月下旬起禁止出口钨废料与“黑粉”，余承东称内存涨价将带动手机普涨。 4 低利率下“红利为锚”成为资金端与负债端的共同答案 国信非银专题：10 年期国债收益率降至约 1.7%，险资以高股息 FVOCI 打底、成长 ETF/个股作卫星的哑铃型配置成为本土化范式，测算若权益占比保持 17.5%、OCI 股票占权益升至 44%，未来五年增量配置可达约 3.5 万亿元；开源银行：四大行重启 5 年期大额存单（最高 1.60%），反映负债端压力真实存在，但期限溢价仅 5BP，判断为持续至 2027Q1 的阶段性举措。两条线索共同指向高股息核心底仓的战略地位。 5 中报季“上调指引”成为高频词，绩优兑现取代主题想象 东吴：
百济神州 H1 归母 32.71 亿元（+627.1%）并上调全年收入指引至 66-68 亿美元，礼来 Q2 营收 +48% 同步上调指引；国信：
药明康德全年收入指引由 513-530 亿上调至 585-605 亿元、在手订单 664.3 亿元（+25.2%）；开源：
华峰化学 Q2 归母 13.14 亿元环比 +96.55%，创科实业 H1 归母 +17.5% 并上调三年预测。五家机构给出的买入/优于大市评级，几乎全部落在已有业绩或订单验证的标的上。 ✅ 核心结论（配置主线） 短期判断： 指数重回 3900 点但内部分化明显，煤炭石化建材领涨、传媒电新非银垫底，属于“再平衡”而非成长行情终结。AI 板块的定价逻辑已从“讲空间”切换为“看兑现”，后续需紧盯 Token 涨价的实际落地节奏与 AIDC 专项债实物工作量。 主线一 · AI 算力与国产 Token 链： 开源认为 Token 通胀具有持续性和结构性。交换网络推荐
盛科通信、
锐捷网络、
紫光股份、
中兴通讯；光通信推荐
中际旭创、
新易盛、
杰普特、
华工科技、
源杰科技、
仕佳光子；AIDC 推荐
光环新网、
奥飞数据、
润泽科技；液冷推荐
英维克。 主线二 · 上游材料与资源涨价： 中银半导体材料推荐
安集科技、
鼎龙股份、
江丰电子、
雅克科技、
彤程新材、
沪硅产业、
德邦科技、
阳谷华泰，建议关注
华特气体、
联瑞新材、
中船特气、
中巨芯、
广钢气体、
昊华科技；东吴锡业股份（000960）给予买入评级，预计 2026-2028 年归母净利 39.4/46.7/50.9 亿元，对应 PE 16.1/13.6/12.5 倍。 主线三 · 红利为锚的低波底仓： 国信建议以高股息红利资产构建核心底仓、以行业主题 ETF 与个股作卫星层做定期再平衡；开源银行建议核心配置国有行（工商银行、建设银行、交通银行），弹性配置城商行（江苏银行、成都银行、杭州银行）。 主线四 · 中报绩优与出海兑现： 开源华峰化学、创科实业均维持买入；国信药明康德、和黄医药、远东宏信（股息率超 8%）均维持优于大市，跨境电商推荐安克创新、赛维时代、绿联科技；东吴重卡出海重点关注中国重汽、福田汽车、一汽解放，百济神州维持买入。 固收观点： 东吴提示本轮评级监管收紧并非短期扰动，需警惕三类城投主体：外部评级与中债隐含评级明显背离者、存量利差高或 2025 年以来新发利差超 200BP 者、弱资质“网红”地区低层级平台；转债方面预计派克转债上市首日价格 132.45~146.80 元，中签率约 0.0052%。 风险提示： AI 资本开支与货币化不及预期；地缘冲突与出口管制反复（钨废料禁运、霍尔木兹海峡通航仍未恢复）；长端利率持续下行加剧险资利差损压力；城投评级集中下调引发估值调整；中报业绩兑现不及预期。 机构导航： ① 东吴证券 ② 中银证券 ③ 国信证券 ④ 开源证券 ⑤ 金元证券 东吴证券（2026-08-07） 宏观 · AI 基建测算： 国内 1GW 规模 AIDC 前期投资约 1600—1720 亿元，相当于美国投建成本的 65% 左右；按“十五五”算力网新增直接投资 4 万亿元计算，期间国内至少新增 24.1GW AIDC 建设规模，对应国内日均 Token 调用量从 2025 年底的 100 万亿增长至 629 万亿。 宏观 · 骨感的现实： 今年前 7 个月“实物新增专项债”仅使用全年预期额度的 58.5%，同比下降约 6.9 个百分点，其中仅约 1.6% 投向包括 AIDC 在内的新基建项目；美国方面 OpenAI、Anthropic 最新 ARR 合计已达 720 亿美元，但为实现 10% 的 AI 基建投资 IRR 仍需进一步增长约 47%。报告主张 AI 基建不宜只算“直接经济账”，可参考英国财政部《绿皮书》评估社会价值。 固收 · 评级监管收紧： 本轮评级监管收紧并非短期扰动，而是评级质量建设与高等级虚高治理的延续，但后续影响整体可控，更可能以渐进式、结构性方式推进。策略上重点警惕三类城投主体：外部评级与中债隐含评级差异较大者；存量利差较高或 2025 年以来新发债发行利差超 200BP 者；弱资质“网红”地区中平台层级偏低、债务负担较重者。 固收 · 转债定价： 派克转债（高端能源装备环形锻件核心供应商）预计上市首日价格在 132.45~146.80 元之间，预计中签率 0.0052%。 保险Ⅱ · 银保渠道国际比较： 欧洲是银行保险发源地，法国、西班牙、意大利、葡萄牙四国银保保费占寿险总保费长期维持在 60% 以上；日本起步较晚，占比从 1988 年 1.3% 缓增至 2024 年 4.7%；美国长期由代理人渠道主导，银保份额多年稳定在 5% 左右。 汽车 · AI 系列深度 15/16/17： 语言智能从 RNN 转向 Transformer 的本质是序列建模从“递归记忆”转向“全局注意力”，打开了并行训练、规模扩展与任务统一的空间；视觉侧则是“图像 token 化—可扩展通用骨干—视觉基础模型”的渐进过程，表现为融合与再平衡而非彻底替换。结论：数字 AI 底座路径已清晰、价值在于确定性， 物理 AI 是当前阶段增量更大的方向 ，智能驾驶作为最先跑通闭环的场景应重点关注。 汽车 · 重卡出海（东南亚）： 2024 年东南亚重卡进口 9.7 万辆、金额 46.7 亿美元，进口依存度高达 70%-80%，中国出口 7.1 万辆占 73.7% 稳居第一大来源；预计 2030 年区域销量增至 39.3 万辆，中国品牌出口量达 26.3 万辆、渗透率由 60% 提升至 67%。竞争呈“日系守存量、中国抢增量”格局，重点关注中国重汽、福田汽车、一汽解放。 医药 · 礼来 2026Q2： 单季营收 229.74 亿美元同比大增 48%，全品类销量同比 +60.0%（Mounjaro、Zepbound 放量），实际价格同比下降 13.0% 部分稀释增长；全年营收指引由 820–850 亿上调至 850–870 亿美元，non-GAAP EPS 指引 35.50–36.50 美元，non-GAAP 毛利率升至 86.3%。 个股 · 锡业股份（000960）： 2025 年生产锡 9.12 万吨，国内市占率 53.35%、全球 27.16%，锡产销量自 2005 年以来稳居全球第一；截至 8 月 3 日 SHFE 锡库存自 6 月初高点 1.23 万吨降至 0.44 万吨（-64%），LME 库存降 34%；预计 2026-2028 年归母净利 39.4/46.7/50.9 亿元，对应 PE 16.1/13.6/12.5 倍，给予 买入 评级。 个股 · 百济神州（688235）： 2026Q2 全球总收入 17.05 亿美元（+30%），H1 归母净利润 32.71 亿元（+627.1%），大幅超过 2025 全年 14.16 亿元；全年收入指引由 63-65 亿上调至 66-68 亿美元；百悦泽单季销售突破 12 亿美元（+31%），已在全球 80 多个市场获批、累计治疗患者超 30 万例。维持 买入 评级，2026-2028 年 PE 73/39/34X。 中银证券（2026-08-07） 市场回顾（8 月 6 日）： 上证综指 3900.35 点（+0.57%），深证成指 14110.12（-0.24%），沪深 300 4651.31（-0.15%），中小 100 8696.33（-0.12%），创业板指 3515.56（-0.55%）。申万一级涨幅前五：煤炭 +4.42%、建筑材料 +2.32%、石油石化 +1.70%、电子 +1.62%、通信 +1.30%；跌幅前五：传媒 -1.82%、电力设备 -1.70%、非银金融 -1.08%、医药生物 -1.06%、汽车 -1.02%。 重点关注 · 基础化工深度： 《半导体材料涨价深度报告——需求高增、成本上升及地缘冲突三重共振》。2026 年以来全球半导体材料掀起涨价浪潮，海外部分龙头扩产较慢或受关键原材料制约，国内优秀材料企业有望迎来加速替代窗口。 涨价广度： 本轮涨价范围已由点到面，从关键化工原料扩散至制造全链条，覆盖硅片、电子特气、湿电子化学品、靶材、封装材料等几乎所有核心品类，形成全产业链价格上行态势。 板块表现： 截至 2026 年 7 月 31 日，申万半导体材料指数年内累计涨幅 47.19%，跑赢沪深 300／申万电子指数 48.09／25.57pct；申万电子化学品指数年内累计涨幅 35.94%，跑赢沪深 300／申万电子 36.84／14.32pct。 需求支撑： WSTS 预计 2026 年全球半导体市场规模有望达 1.51 万亿美元（同比 +89.9%），2027 年达 1.91 万亿美元（+26.6%）；2025 年全球半导体材料销售额 732 亿美元（+6.8%），其中晶圆制造材料 458 亿美元、封装材料 274 亿美元（+9.3%）。 定价范式变化： 本轮涨价周期区别于以往单纯需求拉动，部分材料呈现“管制触发—产能断供—价格跳涨—传导加速”的特征，地缘政治或成为半导体材料定价的核心矛盾。受出口管制及海外供应扰动，六氟化钨、氦气等价格出现上涨。 国产替代： 2025 年中国大陆半导体材料销售额 156 亿美元（+12.5%）；叠加下游高景气与海外龙头扩产偏慢，我国半导体材料行业或迎来国产替代加速的关键窗口期。 投资建议： 推荐安集科技、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技、彤程新材、沪硅产业、德邦科技、阳谷华泰；建议关注华特气体、联瑞新材、中船特气、中巨芯、西安奕材、广钢气体、昊华科技等。 8 月金股组合： 招商轮船（601872）、华夏航空（002928）、巨化股份（600160）、安集科技（688019）、当升科技（300073）、共同药业（300966）、颐海国际（1579.HK）、力盛体育（002858）。 风险提示： 技术升级迭代的风险，下游需求复苏不及预期的风险，全球经济周期性波动、国际贸易摩擦及不可抗力的风险。 国信证券（2026-08-07） 市场数据（2026-08-06）： 上证综指 3900.35（+0.56%）、深证成指 14110.12（-0.24%）、沪深 300 4651.30（-0.14%）、创业板综 4071.99（-0.04%）、科创 50 1701.29（+0.45%）；上证成交 11668 亿元、深证 13620 亿元。海外方面恒生 25530.28（-1.49%）、日经 225 -0.93%、道琼斯 -0.85%。 重点推荐 · 跨境电商专题六（SHEIN）： SHEIN 覆盖全球 160 个市场、2.8 亿活跃用户，2025 年净收入 418 亿美元，服装占比超 60%；区域上欧洲收入占比 35.4%、美国 24.1%、其他地区 40.5%。核心竞争力为大规模自动化小单快返（LATR）柔性供应链，大规模返单最快 5 天补货，2026 年 1-3 月平均每天上新 4700 款。平台化第三方卖家已贡献近半 GMV、约 11% 收入。投资建议推荐安克创新、赛维时代、绿联科技。 非银专题 · 险资权益攻守之变： 10 年期国债收益率降至约 1.7%，固收票息摊薄叠加非标收缩与高预定利率存量保单，构成潜在“利差损”压力。解决范式是哑铃型配置：一端以高股息红利资产构建核心底仓，另一端以 FVTPL 个股与行业主题 ETF 作卫星层。测算若权益资产占比保持 17.5% 且 OCI 股票占权益比重升至 44%，未来五年险资 OCI 股票增量配置规模合计可达约 3.5 万亿元。 传媒互联网周报： 本周（7.27-8.2）传媒行业上涨 12.77%，跑赢沪深 300（-1.31%）与创业板指（-3.93%），板块涨跌幅排名全市场第 1；Kimi K3、Seedance 2.5 和 DeepSeek V4 Flash 集中发布。建议关注 AI 应用、游戏、IP 潮玩三条底部主线，个股关注中文在线、昆仑万维、阅文集团、完美世界、恺英网络、泡泡玛特等。 医药周报（26 年第 31 周）： 2026 年版国家基本药物目录时隔 8 年再次系统调整并正式发布，补充慢性病、儿童、专科疾病及中医药优势病种用药；2026 年世界肺癌大会（WCLC）常规摘要标题公布，荣昌生物／艾伯维 RC148、百利天恒 Iza-Bren、君实生物 JS207 等将口头报告。医药生物 PE（TTM）32.52x，处于近 5 年 66.45% 分位。 药明康德（603259.SH）： 2026H1 营收 289.0 亿元（+38.9%）、归母净利 110.8 亿元（+29.4%）、经调整 Non-IFRS 归母净利 115.7 亿元（+83.2%）；全年收入预期由 513-530 亿上调至 585-605 亿元，在手订单 664.3 亿元（+25.2%）；上调 2026-2028 年归母净利至 208.79/251.08/285.33 亿元，对应 PE 21.1/17.5/15.4x，维持 优于大市 评级。 远东宏信（03360.HK）： 2026H1 营收 181 亿元（+4.0%）、归母净利 22 亿元（+2.7%），ROE 8.5%；净息差 5.50% 同比上升 99bps，计息负债成本率 3.34% 同比下降 68bps；不良率 0.99%、拨备覆盖率 228%。业绩稳定、股息率超过 8%，维持 优于大市 评级。 和黄医药（00013.HK）： 2026H1 总销售额 2.78 亿美元（+19%），呋喹替尼海外销售 1.85 亿美元（+14%），美国以外市场 6890 万美元（+70%）；ATTC 平台 A251、A580 已进入临床 1 期剂量递增，A830 中美 IND 获批。维持 优于大市 评级。 金融工程日报： 沪指收三连阳重回 3900 点，红利风格强势反弹；煤炭、石油石化、建材、电子、通信表现较好，电新、传媒、汽车、非银、医药较差；收盘 83 只涨停、1 只跌停，封板率 78%（较前日 +9%）、连板率 20%；截至 8 月 5 日两融余额 26285 亿元。近一周调研机构较多的是东鹏饮料（275 家）、国瓷材料、飞龙股份、仕佳光子等。 发展研究 · 大语言模型 DeepSeek： 新质生产力重点产业链系列（一）。DeepSeek 以开源生态推动 AI 普惠化，被视为中国从“跟跑”转向“并跑”的重要标志；产业链上游为算力基础设施（浪潮信息、中科曙光、寒武纪等），中游为模型研发与数据服务，下游为教育、办公、公共安全、智能驾驶、金融等垂直应用。注：报告列举公司仅为案例介绍，不作为投资推荐依据。 开源证券（2026-08-07） 昨日行业表现： 涨幅前五：煤炭 +4.422%、建筑材料 +2.321%、石油石化 +1.696%、电子 +1.619%、通信 +1.296%；跌幅前五：传媒 -1.819%、电力设备 -1.697%、非银金融 -1.08%、医药生物 -1.063%、汽车 -1.023%。 银行 · 5 年期大额存单重启： 中行、农行、建行、工行相继重启 5 年期大额存单，最高年利率 1.60%。判断为制度端（《大额存单管理办法》新规落地 + 额度获批）、供给端（银行负债压力）、需求端（客群长期储蓄偏好）三重逻辑共振的结果，各行均限量发行、体现额度管理特征。 银行 · 窗口期判断： 5 年期最高利率 1.60% 较 3 年期仅高 5BP，期限溢价较薄，仅作为阶段性负债缺口补充；2026 年为高息定存集中到期尾声，预计 2027 年初存款开门红揽储压力过去后，5 年期大额存单发行需求或明显下降，推测窗口期大约持续到 2027Q1。静态测算 10% 到期定存转化为非银活期，国有行 LCR 将下降 1.0~1.4pct。 银行 · 投资建议： 一是核心配置国有行，受益标的如工商银行、建设银行、交通银行；二是弹性配置城商行，受益标的如江苏银行、成都银行、杭州银行等。 通信 · DeepSeek 官宣涨价： 2026 年 8 月 6 日 DeepSeek 公告将整体上调 API 服务定价且“预计涨幅较大”。此前 2026 年 5 月其 V4-Pro 输入价格一度降至原定价四分之一、创全球大模型价格新低；2026 年一季度智谱 API 累计提价 83% 而调用量逆势增长 400%，阿里云、腾讯云、百度智能云年初已集体上调 AI 算力相关价格。判断行业已从“以低价换市场”转向“以价值定价”。 通信 · Token 通胀逻辑： 全国日均 Token 调用量从 2024 年初的 1000 亿跃升至 2026 年 3 月的 140 万亿，增长超 1000 倍；AI 正从训练为主转向训练与推理并重，Token 消耗核心驱动力已从对话式 AI 转向智能体，单次 Agent 任务 Token 消耗可达传统问答的数倍。认为 Token 通胀是具有持续性和结构性的产业趋势。 通信 · 国产算力全产业链推荐： 交换网络推荐盛科通信、锐捷网络、紫光股份、中兴通讯；计算端推荐紫光股份、欧陆通（受益寒武纪、海光信息、浪潮信息等）；光通信推荐中际旭创、新易盛、杰普特、华工科技、源杰科技、仕佳光子；AIDC 推荐光环新网、大位科技、奥飞数据、新意网集团、润泽科技；液冷推荐英维克。 海外消费 · 创科实业（00669.HK）： 2026H1 营收 83.0 亿美元（+5.9%）、归母净利 7.38 亿美元（+17.5%）；核心品牌 Milwaukee、RYOBI 合计内生增长 8.2%，综合毛利率 42.9%（同比 +258bp），EBIT 利润率已达 9.9%（2027 年目标 10%）；上调 2026-2028 年归母净利至 16.5/18.5/20.3 亿美元，对应 PE 20.3/18.1/16.5 倍，维持 买入 评级。 化工 · 华峰化学（002064.SZ）： 2026H1 营收 141.67 亿元（+16.73%）、归母净利 19.83 亿元（+101.64%）；Q2 单季营收 74.00 亿元（同比 +27.09%）、归母净利 13.14 亿元（环比 +96.55%）。Q2 氨纶 40D 均价 27848 元/吨（环比 +18.39%）、价差同比 +27.37%；上调 2026-2028 年归母净利至 42.03/51.09/59.42 亿元，对应 PE 13.6/11.2/9.6 倍，维持 买入 评级。公司拟在温州投建年产 20 万吨氨纶扩建项目。 风险提示： AI 发展不及预期、行业竞争加剧、中美贸易摩擦；宏观经济增速下行、债市利率超预期调整；美国经济衰退超预期、电动工具需求不及预期；原油价格下跌等。 金元证券（2026-08-07（晨报口径 8-06，行情对应 8-05 收盘）） 沪深港股行情： 沪指涨 1.47% 报 3878.43 点；深证成指涨 1.86% 报 14144.20 点；创业板指涨 1.32% 报 3535.14 点；科创 50 涨 4.78% 报 1693.67 点；恒指涨 0.24% 报 25915.82 点。 美股行情： 道指涨 0.49% 报 54349.12 点；标普 500 跌 0.17% 报 7723.55 点；纳指跌 0.83% 报 26363.44 点；纳斯达克中国金龙指数跌 1.09%。SpaceX 跌超 13%、市值蒸发 2250 亿美元并被 Meta 超越，AMD 跌超 7%，谷歌跌超 4%；英伟达涨超 3% 日线 5 连涨、总市值站上 5.3 万亿美元。矿业股大涨（伊格尔矿业近 +10%），光伏股暴跌（SolarEdge 跌超 30%、SunPower 跌超 10%）。 国际要闻 · 霍尔木兹海峡： 伊朗与阿曼已就霍尔木兹海峡航运线路达成一致，联合声明进入最后审定和起草阶段；但伊方强调这并不意味着海峡将恢复安全通航。拟议中的重新开放提案将不对过境船舶征收过路费或服务费。 国际要闻 · 资源管制与存储： 美国将于本月下旬起禁止出口钨废料和锂电回收“黑粉”，强制在本土销售，禁令执行一年（可申请豁免）；三星电子首次官宣 zHBM 与 zNAND-O 两款概念产品，采用垂直折叠技术，zHBM 性能预计约为下一代 HBM5 的 8 倍；Anthropic 组建内部半导体团队为 Claude 设计专用芯片，同时维持“多芯片策略”。 国内要闻： 商务部公布反制清单，6 家美国实体在列，并加强无人机及关键零部件、技术对美出口管制；长鑫存储拒绝苹果压价 DRAM，坚持报价不低于三星与 SK 海力士（华为、小米已长期合同锁定产能）；华为余承东称内存高昂涨价将导致所有手机后续大规模涨价；字节跳动推出原生音视频全双工大模型 SeedRealtime。 重要公告： 招商轮船（601872，未评级）与大连造船签署 5 份船舶订造协议，订造 5 艘节能环保型 AFRAMAX 油轮，总价约 24.85 亿元，预计 2029-2030 年交付；宇树科技（688836，未评级）网上路演 8 月 7 日 14:00—17:00 举行，拟发行新股 4044.6434 万股占发行后总股本 10.00%；福莱特（601865，未评级）拟 6003.99 万元收购福来瑞诚 60% 股权；国瓷材料（300285，未评级）上半年营收 25.13 亿元（+16.64%）、归母净利 3.63 亿元（+9.36%），拟 10 派 0.5 元，重点聚焦 AI 服务器及车规用 MLCC 介质粉体扩产。 阅读提示： 金元本期晨报标注日期为 8 月 6 日，行情口径对应 8 月 5 日收盘，与其余四家（8 月 6 日收盘）存在一个交易日时差，对比阅读时请留意。 免责提示：本合集为基于各券商公开晨会内容的 AI 生成摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。