东财煤炭有色*李淼/张恒浩刚果金新规…

【 东财 煤炭有色*李淼/张恒浩】刚果金新规：资源民族主义继续抬头0806\n\n刚果金出口管控收紧。刚果金禁止出口铜精矿和钴精矿，且后续将使用55%的估价系数对采矿副产品征税，税制将于3个月后生效，但矿企必须立即开始申报出口中的副产品。本次禁令并非新规，仍保留矿业部长批准一年期出口豁免的机制，因此对供给端的边际影响相对有限、本质上是将更多利润留在国内。\n\n利好刚果金本土冶炼。一是出口豁免权具有不确定性，二是本土冶炼可以避免对伴生副产品征收重税，或有更多矿企寻求本土冶炼厂进行冶炼加工，刚果金本土冶炼厂议价能力或边际提升，看好计价系数回落带来的铜冶炼利润弹性，重点关注【中国有色矿业】【 盛屯 资源】等。\n\n资源民族主义抬头。我们认为，本次事件更多是全球资源民族主义抬头的缩影，海外增量稳定性或逐步受损，后续可更多关注国内确定性铜矿增量，尤其是西藏区域。西藏各铜矿具体信息可参考我们中午发的铜矿项目梳理图！偏稳健可以选 紫金 ，偏弹性可以选【 中国黄金 国际】 西部矿业 藏格矿业 宏达股份 ，还有锐度票 高争民爆 可以选择