\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 中银证券 \r\n 行业 半导体 \r\n 评级 强于大市 \r\n 发布 2026-08-05 \r\n 分析师 余嫄嫄,范琦岩 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 中银证券对半导体材料行业给予“强于大市”评级。2026年以来全球半导体材料掀起涨价浪潮，由点到面扩散至硅片、电子特气、湿电子化学品、靶材、封装材料等全链条；涨价由AI算力需求高增、成本上升及地缘冲突三重共振驱动，国内材料企业迎来国产替代加速窗口。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 行业高景气：申万半导体材料指数年内涨47.19%（跑赢沪深300 48.09pct），电子化学品指数涨35.94%；2025年全球半导体材料销售额732亿美元（+6.8%）。 ② 涨价三重共振：AI算力需求拉动（WSTS预计2026年全球半导体市场1.51万亿美元、同比+89.9%）；中东事件推升能源与物流成本；原材料出口管制与海外供应扰动致六氟化钨、氦气、电子级氢氟酸等价格跳涨。 ③ 国产替代加速：2025年中国大陆半导体材料销售额156亿美元（+12.5%），国内企业从单品突破向产业链配套完善过渡；海外龙头扩产较慢，关键窗口期已至。 ④ 投资建议：推荐
安集科技、
鼎龙股份、
江丰电子、
雅克科技、
彤程新材、
沪硅产业、
德邦科技、
阳谷华泰；关注
华特气体、
联瑞新材、
中船特气、
中巨芯、
广钢气体、
昊华科技等。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 基于下游行业快速发展、先进技术不断迭代以及国产替代大背景，我们认为电子材料领域有望持续迎来发展良机。部分半导体材料及原料受益于涨价，下游高景气叠加海外龙头扩产速度较慢、受到原材料供应波动等影响，我国半导体材料行业或迎来国产替代加速的关键窗口期。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 技术升级迭代的风险，下游需求复苏不及预期的风险，全球经济周期性波动、国际贸易摩擦及不可抗力的风险。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n