【半导体设备】地缘政治博弈窗口期，自主可控可期\n\n🧧过去一个月中，半导体设备板块发生了深度回调，然而基本面没有发生不利变化，国内的设备公司主要订单来自于国内资本开支+ 东南 亚封测厂下单，出海预期主要在韩国存储厂，从扩产的确定性，订单的确定性，整体的置信度是持续中枢上移的，叠加长存招股书预期，我们认为有望迎来估值修复期，下半年新一轮订单开始落地后坚定看好设备板块再创新高。\n\n🧧从两存目前土建区域来看，CX北/上/合肥区域扩产确定性强，合计30万片空间，CC武汉新厂容量20万片，叠加新厂国产化率大幅提升，27年存储设备订单增速蒋实现翻倍增长。先进制程来看，总规划未来几年合计在40-50万片之间，头部两家良率已经可正常推进扩产，也有望有下单惊喜。先进封装扩产也刚进入上行周期，随着后续设备验证进展，还有较大的国产化提升空间可以预期。\n\n🧧前道设备以订单进行定价，锚定27年预期订单来看，近期低点处于6PS以下的标的包括： 北方 、
微导纳米 、
精测电子 、
盛美上海 ， 中微 、 拓荆 高点约12-13PS，近期低位已经回落到7PS区间，飞测、 芯源微 高估值弹性标的也大幅压缩，整体回到低位区间。\n\n🧧后道设备以业绩+远期空间定价，三季度订单有望继续beat，
华峰测控 / 长川 低位回落至40xPE以下，
精智达 /
金海通 一度回落至明年30XPE，
光力科技 /
耐科装备 调整回4月初，跟随下半年验证进展/下单有望迎来二轮行情。