\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 国新证券股份 \r\n 行业 IT服务Ⅱ \r\n 评级 持有 \r\n 发布 2026-08-06 \r\n 分析师 钟哲元 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 国新证券计算机行业周报（数据截至 2026 年 7 月 24 日）显示， 上周（7.20-7.24）计算机（申万）板块上涨 0.14%，同期沪深 300 指数上涨 2.65%，计算机板块跑输沪深 300 指数 2.51 个百分点 ，在申万行业中涨幅排名第 13 位。计算机行业上市公司共 334 家，其中 87 家公司收涨、占比 25.97%。个股方面涨幅前 3 名为
美利云（+33.58%）、
证通电子（+25.45%）、
中电鑫龙（+19.65%），跌幅前 3 名为
安联锐视（-38.24%）、
大恒科技（-23.16%）、*ST 航图（-23.11%）。行业评级维持“看好”， 投资线索为建议 AI 算力等投资机会 。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 板块表现：上周计算机（申万）板块微涨 0.14%，跑输沪深 300 指数 2.51 个百分点，行业涨幅排名位列第 13 位，板块内部分化显著，仅 25.97% 的公司收涨。 ② 国产大模型：Kimi 企业业务负责人黄震昕回应 K3 质疑，否认蒸馏美国大模型，称性能跃升来自底层原创架构创新；同时认为开源模型、中国大模型不该被贴上低价标签，Kimi 将继续坚持开源路线。 ③ 云与算力：阿里云推出轻量应用服务器“智能体专用型实例”，将 vCPU、内存、云盘、200Mbps 峰值带宽与 1 亿至 32 亿不等的大模型 Tokens 打包为预付费套餐，入门级 2 核 2G+2 亿 Token 包月活动价 262.5 元/月；智谱落地 1GW 级国产 AI 算力数据中心，全部采用国产 AI 芯片 ，并完成对中科加禾的收购，补齐算力供给与算力释放两大能力。 ④ 海外硬件：AMD CEO 苏姿丰表示第二代 AI 服务器 Helios 已全面投产，预计今年第三季度末出货，搭载 Instinct MI455X 与 Venice CPU；其预计 2030 年全球计算市场规模达 2 万亿美元，其中 1.4 万亿美元来自 AI 加速器。 ⑤ 海外业绩：英特尔 2026 年第二季度营收 161 亿美元、同比增长 25%，创 2011 年三季度以来最快季度营收增速； 数据中心业务收入 63 亿美元、同比大增 59% ，客户端计算业务收入 89 亿美元、同比增长 13%，毛利率恢复至 42%，公司已达成 10 项服务器 CPU 长期供应协议。 ⑥ 融资动态：月之暗面计划于 8 月启动上市前最后一轮融资谈判，目标估值为投前 500 亿美元，最快可能于 6 个月内登陆香港资本市场。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 行业评级“看好”。投资线索：建议 AI 算力等投资机会。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 1、政策落地不及预期；2、技术发展不及预期；3、市场竞争加剧。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n