\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 东吴证券 \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-08-06 \r\n 分析师 朱洁羽,易申申,余慧勇,武阿兰,陈哲晓 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 东吴证券 2026 年 8 月 5 日北交所定期报告指出，中美围绕关键产业链的反制持续升级，7 月乘用车市场明显承压。商务部就美国联邦通信委员会、美国土安全部系列涉华消极措施实施反制， 自 2026 年 8 月 5 日起加强无人机及其关键零部件、相关技术对美出口管制 ，并将美国合规性测试公司（Compliance Testing LLC）列入反制清单。行业层面， 乘联分会初步统计 7 月全国乘用车市场零售 150.6 万辆、同比下降 18%、环比下降 6% ，新能源市场零售 97 万辆、同比下降 2%，新能源零售渗透率 64.4%。市场表现方面，8 月 5 日北证 50 上涨 2.38%，北交所成分股共 333 个、公司平均市值 24.46 亿元、成交额 204.54 亿元，较前一交易日增加 53.85 亿元。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 资本市场新闻：中方表示美方持续泛化国家安全概念并出台涉华限制措施，7 月 31 日又将 40 余家中国实体列入所谓“维吾尔强迫劳动预防法实体清单”；中方据此采取必要反制，包括加强无人机相关两用物项对美出口管制、暂停相关 CCC 认证工厂跟踪检查、对进口打印复印办公设备发起国家安全调查， 中方反制措施总体克制 ，敦促美方立即撤销有关措施。 ② 行业新闻：7 月 1-31 日全国乘用车市场零售 150.6 万辆、同比下降 18%，今年以来累计零售 1,020.7 万辆、同比下降 20%；同期乘用车厂商批发 224.1 万辆、同比增长 1%。 ③ 行业新闻：美国将于 8 月下旬起禁止出口钨废料和回收电池材料“黑粉”，禁令计划持续一年，企业可申请豁免；措施可能进一步加剧日本等市场钨供应紧张，并减少亚洲回收企业获得电池“黑粉”的渠道。 ④ 市场表现：2026 年 8 月 5 日科创 50 上涨 4.78%、上证指数上涨 1.47%、北证 50 上涨 2.38%、沪深 300 上涨 1.24%、创业板指上涨 1.32%。 ⑤ 个股表现：北交所收盘上涨的共 298 只，涨幅居前为
龙鑫智能（+29.97%）、
汉鑫科技（+23.04%）、
九菱科技（+16.69%）；跌幅居前为
天罡股份（-6.60%）、
恒太照明（-6.25%）、
立方控股（-4.91%）。 ⑥ 今日新股：
森合高科（920038）公开发行 1,911.32 万股、发行价 29.06 元/股、募集资金总额 5.55 亿元，专业从事环保型贵金属选矿剂研发生产及销售，核心产品为“金蝉”系列。 \r\n\r\n \r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期等。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n