AI解读｜中小盘主题：碳市场月报：量价齐升，配额政策调整重塑市场格局

\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 开源证券 \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-08-05 \r\n 分析师 周佳,李慧祥 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 开源证券碳市场月报： 2026年7月27日生态环境部印发《全国碳排放权交易市场2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》 ，2025年度发电行业基准值小幅下调（受火电降碳难度制约，下调空间有限）； 配额结转政策不再延续，碳市场从买方市场重新转向卖方市场 ； 预分配比例降至50% ，碳市场“潮汐现象”或更明显，碳价存在上行压力。市场表现上，7月全国碳市场量价齐升， CEA成交量1726.02万吨，环比增长33.70%；7月31日成交均价98.59元/吨，较6月末上涨18.29% ，已接近100元/吨大关。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 配额分配细节：发电行业2025年度综合基准值同比下降0.35%左右，其中300MW等级以上常规燃煤机组下降0.1%、300MW等级及以下下降0.4%、非常规燃煤机组下降1%、燃煤供热机组下降0.6%， 燃气机组基准值保持不变 ；2026年度基准值同比降幅与2025年度相同。钢铁、水泥、铝冶炼行业整体配额基本平衡，各重点排放单位盈缺率控制在较小范围。 ② CCER市场： 7月成交量267.16万吨，环比增长17.42% ；7月31日成交均价升至94.92元/吨，较6月末上涨13.87%；成交主要集中于80.31—94.92元/吨区间，价格中枢上行，跟随CEA同步上涨。 ③ 地方碳市场走势分化：7月上海、广东和湖北成交量分别为1.74万吨、77.67万吨和4.19万吨，三地成交量加权均价分别为53.92元/吨、39.68元/吨和35.96元/吨。 ④ 欧盟碳市场整体运行平稳： 7月EUA期货成交量5.93亿吨，环比增长2.55% ；7月31日结算价80.56欧元/吨，较6月30日上升1.59%，价格与成交量均温和上涨、波动有限。 ⑤ 政策要闻：国务院7月5日印发《“十五五”碳达峰行动方案》，明确到2030年单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%、非化石能源消费占比达25%、全国碳市场覆盖行业单位产品碳排放降低3%左右；欧委会7月17日发布ETS第五阶段改革草案，线性减排因子自2031年起逐步下调，CBAM行业免费配额退出推迟至2038年，市场稳定储备吸入率减半至12%。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 报告核心判断为：配额结转政策不再延续使碳市场从买方市场重新转向卖方市场，预分配比例降至50%后碳市场“潮汐现象”或更明显，碳价存在上行压力；配额政策调整正在重塑市场供需格局。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 政策不确定性风险、政策实施不及预期等。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n