AI解读｜海外宏观周报：美联储按兵不动但表态偏鹰，全球债市承压

\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 东方金诚 \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-08-05 \r\n 分析师 徐嘉琦,于丽峰,冯琳 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 东方金诚海外宏观周报（2026.7.27-8.2）： 美联储7月议息会议连续第五次按兵不动 ，将基准利率维持在3.50%-3.75%，但FOMC以9票对3票通过决议， 三位地区联储主席主张加息25个基点 ，为2016年以来首次在同一次政策决议中出现三张立场一致的反对票，内部鹰派声音显著增强；主席沃什表示将采取必要措施实现2%通胀目标。受偏鹰信号与地缘风险影响， 10年期美债收益率当周上行6bp至4.75% ， 美元指数大跌1.66%至99.78 创近期最大单周跌幅；全球股市普遍回暖，美股三大指数上涨1%-1.6%，欧股涨幅更为显著，日经小幅下跌；黄金微跌1%，WTI原油小幅回落至87美元/桶。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 美国通胀降温但持续性存疑： 6月PCE物价指数环比下降0.1%，为2020年以来首次月度负增长 ，同比由前月4.1%收窄至3.7%；核心PCE同比由3.4%回落至3.3%，环比仅涨0.1%低于预期。降温主要源于美伊达成临时停火后油价走低，但双方分歧较大、协议持续性存疑，油价已大幅反弹，市场普遍担忧通胀年底前维持3%以上。 ② 美国增长： 二季度实际GDP年化增速1.5%不及预期 ，净出口下滑拖累整体数据，但消费支出增速达3.2%、商业投资保持强劲，内生动能仍然稳健；二季度核心PCE物价指数年化季环比初值3.4%。 ③ 投资韧性：6月核心资本品订单（剔除飞机及军事装备）环比增长0.9%高于预期0.7%，5月上修至增长1.9%，核心资本品出货量环比大增1.9%远超预期，AI支出热潮支撑上半年投资；但全口径耐用品订单环比仅增0.3%，明显低于市场预期的1.8%。 ④ 欧洲：英国央行7月30日维持基准利率3.75%，MPC以6比3支持按兵不动，首席经济学家皮尔等三人投票支持加息25bp，市场仍保持年内加息一次预期， 英国10年期国债收益率上行1.52bp至5.06%，续创年内新高 ；日本央行7月31日以8票赞成、1票反对维持目标利率1%不变。 ⑤ 欧元区数据：二季度GDP季调环比折年率初值+1.8%（前值0.0%），季调同比初值+1.0%；7月调和CPI同比+2.9%、核心调和CPI同比+2.5%；7月经济景气指数96.9（前值95.4）。 ⑥ 海外债市：上周欧洲债市收益率多数上行，法国10年期国债收益率上行3bp至4.00%，德国下行2bp至3.16%，日本10年期下行1.4bp至2.80%。 \r\n\r\n \r\n \r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n