AI解读｜传媒行业快评报告：2026年H1游戏市场收入与用户规模持续增长，客户端、出海、小游戏市场表现突出

\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 万联证券 \r\n 行业 游戏Ⅱ \r\n 评级 强于大市 \r\n 发布 2026-08-05 \r\n 分析师 夏清莹,李中港 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 万联证券传媒行业快评（评级 强于大市，维持 ）：2026年7月30日中国音像与数字出版协会发布《2026年1-6月中国游戏产业报告》。2026年1-6月国内游戏市场实际销售收入 1884.50亿元、同比增长12.17% ，游戏用户规模达 6.84亿、同比增长0.82% 。报告认为市场增长主要受移动端基本盘稳固、客户端及双端互通产品表现突出，以及自研游戏海内外收入快速增长带动。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 移动端稳居主导：1-6月国内移动游戏实际销售收入 1352.10亿元、同比增长7.90% ，主要得益于《王者荣耀》《和平精英》《英雄联盟》《穿越火线手游》等长青产品表现稳定，以及《洛克王国：世界》《逆战：未来》《明日方舟：终末地》等IP系列新游上线即获高关注度。 ② 客户端增速大幅跃升：1-6月客户端游戏实际销售收入 452.88亿元、同比增长27.92% ，主因《三角洲行动》《燕云十六声》《逆战：未来》《异环》等 双端互通产品 打破端游与手游流量壁垒，激活存量用户消费潜力。 ③ 小程序游戏维持高增：收入 316.57亿元、同比增长36.01% ；其中内购（IAP）实销收入211.37亿元、同比增长38.12%、占比66.8%，广告变现（IAA）收入105.20亿元、同比增长31.94%、占比33.2%。 ④ 变现模式演进：报告认为IAP占比持续提升表明小程序游戏正从早期休闲产品的流量变现逻辑向 中重度玩法与长线运营 演进，IAA与IAP混合变现模式走向成熟。 ⑤ 自研出海强劲：1-6月自研游戏海外市场实际销售收入 123.72亿美元、同比增长30.22% ，主因《鸣潮》《明日方舟》等长线产品持续运营及《异环》等新品稳定贡献。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 投资建议：2026年1-6月游戏市场收入与用户规模持续增长，供给端新品持续释放、长青产品稳定发力，市场潜力充足。建议关注具备长青产品运营能力与丰富新品储备、跨端研发与发行能力及题材多样化布局能力的头部厂商。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 政策监管风险、版号核发节奏不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n