AI解读｜大同证券：事件点评：短期A股存在“被动”超跌可能，多维利好有望共助市场企稳回升

\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 大同证券 \r\n 行业 A股策略 \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-07-22 \r\n 分析师 景剑文 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 7月以来A股三大指数大幅回调（上证月跌5.55%、深成指-13.23%、创业板指-17.87%），但下行主因是外部风险传导的“被动式”调整，国内经济基本面未恶化；技术面超卖、杠杆出清、政策托底与回购增持共振，A股有望从超跌中逐步修复。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 被动超跌：截至7月22日上证月度-5.55%、深成指-13.23%、创业板指-17.87%，两市日均成交跌落三万亿；回调源于美国通胀反复、美以伊冲突升温等外部传导，非国内基本面恶化。 ② 基本面有支撑：半导体设备、AI算力硬件等中报预增个股占比超六成，国产替代与产业升级逻辑未破坏，龙头合同负债及研发投入保持高增长。 ③ 技术出清：上证自高点累跌近10%、创业板回撤近20%，融资余额持续回落、杠杆出清充分；近三日午后频现资金承接，宽基ETF净流入加大，被动平仓风险可控。 ④ 政策与产业多方发力：7月20-21日证监会密集召开座谈会释放稳定信号；多家公司发布增持、回购、资产注入、分红公告提振信心。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 认为外部扰动终将随事件落地或常态化逐步消退，在内部基本盘稳固与政策托底合力下，A股有望从“超跌”状态逐步修复、重回理性定价轨道；短期存在“被动”超跌后的估值回归空间。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 外部冲击存在不确定性、热门板块突发利空引起市场恐慌情绪增加。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n