【zx航空航天】情绪企稳，催化将至20260804\n——————\n6月至今市场情绪大幅下挫，万得 卫星 指数最低跌至1044.74，较6月初下跌28%。最近两周随着美联储维持利率不变、美伊冲突阶段性放缓等影响，市场情绪有所修复，商业航天逐步触底并在本周开始修复，交易性机会凸显。\n\n7月10日长征10号乙成功实现一子级回收，中国商业
航天发展 进入新阶段；8月4日长征8号甲成功发射国网星座第23组星入轨。我们认为下半年行业催化仍将密集出现：火箭方面下周民营企业蓝箭航天朱雀3号二飞再次挑战一子级回收，航天八院长征12号甲二飞或紧随其后； 卫星 方面国网星座和千帆星座组网加速，轨道辰光、 之江 实验室等算力试验星持续验证；应用方面年底千帆终端有望在巴西投入使用，国内民航客机和远洋船舶或率先应用国产星链。\n\n标的选择方面，随着市场教育深入，商业航天板块出现分化，再次强调聚焦产业核心！\n1、火箭链：运力即算力。
航天机电 （八院上市平台），3D打印链（唯一ASP提升环节），
苏试试验 （服务耗材和发射次数正相关是通胀逻辑）；\n2、 卫星 ：核心格局核心份额。HW和 大唐 链，
信科移动 （载荷+5Gntn）、 烽火 （激光链路+光纤）、
复旦微电 （FPGA、RFFPGA）、
国博电子 （SIP）。垣信链，
上海瀚讯 （载荷+信关站）。\n3、终端应用：\n1）手机直连： 信科移动 、 国博电子 、
电科芯片 ；\n2）终端：
海格通信 、
盟升电子 、
通宇通讯 ；\n3）基带/射频：
信维通信 、
铖昌科技 、臻镭科技。