\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 东吴证券 \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-07-23 \r\n 分析师 朱洁羽,易申申,余慧勇,武阿兰,陈哲晓 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 东吴证券北交所定期报告（20260722）。资本市场层面， 北京国管表示坚定看好中国资本市场发展前景，已统筹自有资金累计投入近百亿元布局股票市场 ，下一步将依托自有资金及旗下证券公司、公募基金持续增持上市公司股票、支持北交所建设；中国证监会主席吴清会见加拿大养老基金投资公司总裁兼首席执行官格雷厄姆，表示将坚决维护资本市场平稳健康运行、持续提升外资参与资本市场的便利度。行业层面，财政部数据显示 上半年证券交易印花税收入 1549 亿元、同比增长 97.3% 。市场表现方面，7 月 22 日北证 50 下跌 0.43%，北交所成分股共 324 个、公司平均市值 22.44 亿元、成交额 154.74 亿元。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 北京国管明确表态长期持有控股上市公司股权、积极赋能上市公司价值提升，并将支持北交所建设，以实际行动为资本市场平稳健康发展贡献首都国企力量。 ② 监管层强调稳步扩大高水平制度型开放，欢迎包括加拿大养老基金投资公司在内的国际机构投资者扩大对华投资，共享中国经济和资本市场改革发展红利。 ③ 财政收入结构：上半年全国一般公共预算收入 121047 亿元、同比增长 4.7%，全国税收收入 97865 亿元、同比增长 5.3%；国内增值税 38581 亿元（+6%）、企业所得税 25880 亿元（+3.9%）、个人所得税 8982 亿元（+13.1%）、 印花税 2752 亿元（+40.9%） ；上半年全国一般公共预算支出 143329 亿元、同比增长 1.5%。 ④ 体育强国建设“十五五”规划发布，为首个以“体育强国”为主题的国家级专项规划，设定 5 项主要发展指标：人均体育场地面积达到 4 平方米左右、经常参加体育锻炼人数比例达到 40% 左右、国民体质优良率达到 31.1%、获得世界冠军数量位居前列、 体育产业总规模突破 7 万亿元 ，围绕全民健身、竞技体育等方面提出 38 项重点任务并配套 8 个专栏工程。 ⑤ 7 月 22 日市场表现：科创 50 下跌 2.26%、上证指数上涨 0.07%、北证 50 下跌 0.43%、沪深 300 下跌 0.46%、创业板指下跌 3.23%；北交所成交额较前一交易日减少 18.25 亿元。 ⑥ 北交所个股：收盘上涨的共 97 只，涨幅居前的有 *ST 云创、
微创光电、
海圣医疗，分别上涨 30.00%、12.48%、9.31%；跌幅居前的有
鸿仕达、
新睿电子、
鑫汇科，分别下跌 14.08%、11.31%、9.61%。当日公司公告与新股均为“暂无”。 \r\n\r\n \r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期等。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n