\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 华金证券 \r\n 标的
易思维 \r\n 行业 自动化设备 \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-01-29 \r\n 分析师 李蕙 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 华金证券发布易思维（688816.SH）新股覆盖研究报告，该公司于本周三（1月28日）在科创板询价。公司专注于 汽车制造机器视觉设备 的研发、生产及销售。2022-2024年分别实现营业收入2.23亿元/3.55亿元/3.92亿元，2023-2024年同比增速依次为58.98%/10.58%；实现归母净利润0.06亿元/0.61亿元/0.86亿元，同比增速依次为 897.89%/40.27% 。根据公司初步预测，2025年营业收入较2024年增长10.25%至15.21%，归母净利润较2024年变动 -7.77%至6.86% 。报告为新股覆盖研究， 未给出证券投资评级 。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 创始团队背景深厚：公司创始团队主要来自天津大学 精密测试技术及仪器全国重点实验室 ——国内精密测试领域内唯一的全国重点实验室；国内汽车行业首台套国产在线测量视觉设备即为该实验室研究成果。实控人郭寅曾为清华大学精密仪器系博士后。 ② 国产化龙头地位：公司成立于2017年，是国内最早规模化为汽车制造提供机器视觉设备的企业之一，已实现产品在 冲压、焊装、涂装、总装、电池、压铸六大工艺环节 的规模化系统化配套应用，打破伊斯拉、伯赛等国际龙头长期垄断。 ③ 市占率行业第一：弗若斯特沙利文统计显示，2024年公司在汽车制造和汽车整车制造机器视觉设备领域市占率分别为 13.7%和22.5% ，均位居行业第一；对比同年中国汽车整车制造机器视觉设备31.7%的国产化率， 其中超七成国产化率由公司贡献 。 ④ 行业空间广阔：2024年中国汽车整车制造机器视觉产品渗透率仅为 18.1% ；中国汽车制造机器视觉市场规模有望由2024年的31.1亿元跃至 2029年的74亿元 。 ⑤ 第二增长曲线布局：公司自2020年布局轨交运维领域机器视觉业务，产品已在杭州地铁、广州地铁、宁波地铁及哈尔滨铁路局、郑州铁路局等实现交付；截至2025年9月末该领域在手订单 超3300万元 。 ⑥ 同业对比：选取
凌云光、
奥普特为可比公司，2024年可比公司平均收入规模为15.73亿元、销售毛利率49.11%；公司营收规模未及同业平均，销售毛利率处于同业中高位区间。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 本报告为新股覆盖研究，未给出证券投资评级或目标价。报告基于招股书及公开资料对公司基本财务状况、行业情况、公司亮点、募投项目及同业指标进行梳理。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n