\r\n\r\n \r\n \r\n 机构
信达证券 \r\n 标的
青岛银行 \r\n 行业 银行Ⅱ \r\n 评级 买入 \r\n 发布 2026-01-29 \r\n 分析师 张晓辉 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 青岛银行2025年实现营业收入145.73亿元（+7.97%）、归母净利润51.88亿元（+21.66%），加权ROE（年化）12.68%（+1.17pct），基本EPS 0.85元（+23.19%）。资产规模突破8000亿元达8149.60亿元（+18.12%）；贷款3970.08亿元（+16.53%）、存款5028.99亿元（+16.41%）。资产质量持续改善：不良率0.97%（首次降至1%以下，较24年末/25Q3末降17BP/13BP），拨备覆盖率292.30%（+50.98pct）。预计2025-2027年归母净利增速21.66%/21.42%/18.71%，EPS 0.89/1.08/1.28元，维持“买入”评级。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 规模逆势高增：2025年末资产总额8149.60亿元（+18.12%）；贷款3970.08亿元（+16.53%）、存款5028.99亿元（+16.41%），存贷协同增长。 ② 盈利亮眼、ROE回升：营收145.73亿（+7.97%）、归母净利51.88亿（+21.66%），加权ROE 12.68%（+1.17pct），基本EPS 0.85元（+23.19%）。 ③ 资产质量全维度向好：不良率0.97%（首次降至1%以下，较24年末降17BP、较25Q3末降13BP），不良余额38.41亿（较上年末减0.32亿）；拨备覆盖率292.30%（+50.98pct）。 ④ 资本集约发展：推进轻资本转型，核心一级/一级/资本充足率分别为8.75%/10.18%/13.14%（25Q3末），通过利润留存夯实内源性资本补充。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 青岛银行业绩表现优异，金融牌照齐全，2025年实现“规模扩、业绩增、质量优”的良好发展态势，依托胶东经济圈区位优势，错位竞争成效凸显。不良指标持续改善，资产质量稳健向好。我们预测，2025-2027年归母净利润增速分别为21.66%、21.42%、18.71%，2025-2027年EPS分别为0.89元、1.08元、1.28元。我们维持青岛银行“买入”评级。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 业务转型带来的风险；监管政策趋严；经济增速下行风险等。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n