\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 金元证券 \r\n 标的
富临运业 \r\n 行业 铁路公路 \r\n 评级 增持 \r\n 发布 2026-01-30 \r\n 分析师 李景星 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 富临运业是西南地区公路客运龙头，公路客运主业平稳、提供稳健现金流；2026年1月26日旗下富临遂宁运业首台无人车正式投入试运营，实现无人驾驶“从0到1”突破。公司与L4级无人配送车头部企业新石器合作开展试运营，正式布局无人驾驶赛道。当下正值无人驾驶商业化窗口期，公司有望乘东风快速切入区域无人驾驶运营市场，开启“第二增长曲线”；但干洗店无人配送试运营属早期探索，商业化前景需谨慎关注。维持“增持”评级。预计2025-2027年归母净利1.61/1.93/2.23亿元，对应EPS 0.51/0.62/0.71元。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 公路客运主业平稳：通过“交旅融合”与景区联动、推出“点到点”便民巴士、依托“天府行”“九旅悦行”平台提升调度效率，持续贡献稳定现金流。 ② 无人驾驶商业化元年开启：2026年华为、小马智行、文远知行、萝卜快跑等陆续公布落地计划，加速L3/L4商用进程。 ③ 无人驾驶业务落地：与L4无人配送车头部企业新石器合作试运营，标志公司正式布局无人驾驶，服务边界拓宽，可借其技术经验高效切入区域市场。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 作为西南地区公路客运龙头，公司主业稳健。当下正值无人驾驶商业化窗口期，公司与新石器的合作有望开启“第二增长曲线”。本次干洗店无人配送试运营属早期探索，商业化前景值得谨慎关注。因此，我们维持现有盈利预测及“增持”评级。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 无人驾驶业务落地进展不及预期风险；政策风险；短期盈利承压风险。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n