【ZX航空航天】航天和H链更新20260804\n——————\n 卫星 互联网：\n1）XW方面6月系统院已完成对创新院整合，后续将由系统院负责批产星招标生产，创新院负责前沿技术验证；7月完成1.5代最后一包招标，其中首次对平板批产星进行招标，同时2代星升级载荷后再次招标试验星；\n2）千帆方面垣信 卫星 本轮融资已经摘牌即将交割，8月底或开始利用商业火箭进行批产星发射；\n2）火箭方面8月11日-13日朱雀3号二飞，下旬长征12号甲二飞。\n考虑到蓝箭航天在朱雀3二飞和IPO进展上都存在较大不确定性，我们认为短期投资侧重交易性机会，关注
航天机电 、
电科蓝天 ，不确定性落地后， 中科 宇航、微纳星空IPO仍稳步推进，大行情有望启动，关注
上海瀚讯 、
国博电子 、
信科移动 、 电科蓝天 、
中国卫星 等。\n\n遥感 卫星 ：大规模军用遥感星座即将开始组网，其中SAR遥感 卫星 占比较高，产业链公司基本面26Q2已经开始兑现。吉林一号、泰景等商业遥感星座在算力上星后，遥感信息时效性大幅提升，也开始加速组网，SAR 卫星 占比同样提高。关注： 中国卫星 、 国博电子 、
铖昌科技 、臻镭科技、
雷科防务 、
航宇微 等。\n\nH链：26H1芯片设计业务架构调整，激进引入AI部门，后续将利用AI agent辅助芯片设计。架构重组导致的人事变化，部分供应商审核、合同签订节奏被影响，
苏试试验 子公司宜特26H1来自H收入下滑19%，其他H链公司也受影响。我们认为26H2随着架构调整完成，供应链订单有望恢复，且AI辅助下芯片迭代加速，H链竞争力有望提升。核心看好 苏试试验 ，关注
华丰科技 、
四川九洲 、 中航 、
航天电器 等。