AI解读｜ETF及指数产品网格策略周报

\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 华宝证券 \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-08-04 \r\n 分析师 卫以诺,程秉哲,薛婧怡 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 华宝证券财富生态周报介绍其ETF及指数产品网格策略：网格交易本质是 基于价格在一定范围内自然波动获取价差收益的高抛低吸策略 ，将标的未来可能的价格变化范围事先划分为多层网格并将资金分成多份，价格下行至下一条网格线时买入、上行至上一条网格线时卖出获利了结。报告认为适用网格交易的标的应具备场内交易、价格波动区间稳定、交易费用低廉、流动性好、波动幅度较大五项特征，据此判断 权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型 。本期（8.3—8.7）重点关注云计算ETF易方达、券商ETF银华、港股创新药ETF广发、亚太精选ETF四只标的（策略指标数据截至2026/7/31）。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 云计算ETF易方达（516510.SH）：海外云厂商巨头再度上调资本开支指引，截至当地时间7月31日，Alphabet、Meta、亚马逊与微软完成年中财报公布，前三者再度上调2026年资本开支指引用于AI基础设施建设与数据中心扩张， 四者全年资本开支上限有望达到7450亿美元 ，远超2025年的4558亿美元，对上游云算力硬件需求构成直接利好。 ② 国产算力集群与大模型同期突破：2026年世界人工智能大会于7月17—20日举办， “曙光8000（登峰）”真机首次公开亮相 ，为中国首个全国产十万卡AI超集群；月之暗面Kimi K3于7月16日晚发布，成为全球首个2.8万亿参数的开源大模型，发布不到一天登顶Frontend Code Arena排行榜，后续商业化推广有望进一步扩大国产算力需求。 ③ 券商ETF银华（159842.SZ）：布局券商板块中报业绩兑现窗口。据iFinD统计， 2026H1沪深两市股票与基金累计成交额376.16万亿元、日均两融余额2.78万亿元，相比2025H1分别增长100%与50% ；截至7月31日已有23家券商披露半年度业绩预告，其中22家业绩预增。 ④ 券商行业整合主线清晰：政策端自2023年中央金融工作会议首提“培育一流投资银行和投资机构”、2024年3月证监会明确到2035年形成2—3家具备国际竞争力的投行；近年多起合并案例密集落地，行业呈现 “头部强强联合”与“区域国资整合”双主线 ，有望加速抬升行业集中度。 ⑤ 港股创新药ETF广发（513120.SH）：我国创新药出海BD井喷。据国家药监局统计， 2026上半年我国创新药对外授权共81笔、交易总额约1100亿美元，已达2025全年对外授权交易总额的80% ，涉及肿瘤、代谢、免疫和神经等10个治疗领域，主要受让企业来自20个国家和地区；2026上半年共38件“全球新”创新药获批上市注册申请，其中11个为新靶点新机制且 100%为国产自主研发 （2025年该比例仅36%）。 ⑥ 亚太精选ETF（159687.SZ）：一键布局亚太核心资产、实现配置地区分散。据博鳌亚洲论坛2026年3月报告，预计2026年亚洲经济体增长率为 4.5% ，按购买力平价计算GDP占世界比重将由2025年的49.2%升至49.7%；该ETF跟踪富时罗素亚太低碳精选指数，覆盖中国大陆、日本、韩国、中国台湾、澳大利亚等泛亚太地区核心资产。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 本期（8.3—8.7）华宝证券ETF网格策略重点关注标的为：云计算ETF易方达（516510.SH）、券商ETF银华（159842.SZ）、港股创新药ETF广发（513120.SH）、亚太精选ETF（159687.SZ）。报告同时指出，权益型ETF因具备场内交易、波动区间相对稳定、费用低廉、流动性好、波动幅度较大等特征，是相对合适开展网格交易的标的类型。（注：本报告策略模拟回测结果仅供研究参考，不构成投资建议。） \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 国内经济复苏及政策落地效果不及预期的风险。国际形势与地缘风险事件超预期变化的风险。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能导致模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议；回测结果均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n