\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 中航证券 \r\n 标的
新能股份 \r\n 行业 电力 \r\n 评级 买入 \r\n 发布 2026-08-04 \r\n 分析师 曾帅,王卓亚 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 中航证券首次覆盖新能股份（000595），给予 “买入”评级 （报告发布日 2026-07-28，收盘价 5.41 元，目标价未给出）。报告核心主线为 宁夏国资入主、借资产置换实现绿电转型、业绩实现扭亏 。 特别说明：该 PDF 文件字体映射损坏，正文约七成汉字无法被正确识别，以下内容仅整理自可正确识别的原文要点标题、投资评级、投资建议与财务预测表数据，未做任何推测或补充。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 原文要点一： 宁夏国资入主，借资产置换实现绿电转型，业绩实现扭亏 。 ② 原文要点二： 积极扩建风光新能源电站，托管宁夏国资体系旗下新能源资产 。 ③ 原文要点三： “宁电入湘”等外送通道和“算电协同”战略落地，为宁夏绿电消纳打开新空间 。 ④ 原文正文目录结构：一、宁夏国资控股，借资产置换完成绿电转型（含“宁夏国资入主完成控股”“通过资产置换步入新能源发电运营领域”“通过资产置换剥离亏损业务，成功实现摘帽”）；二、宁夏绿电外送和“算电协同”，有望打开增长新空间（含“宁夏新能源发展迅速，外送通道打开新空间”“‘算电协同’为绿电消纳带来新机遇”）；三、盈利预测；四、风险提示。 ⑤ 财务数据与估值（原文表格） ：营业收入 2024A/2025A/2026E/2027E/2028E 分别为 236.98/665.45/1278.65/1914.12/3043.74 百万元，增长率 -20.46%/180.81%/92.15%/49.70%/59.01%；归母净利润 -167.04/83.32/108.82/339.14/795.35 百万元；毛利率 1.28%/26.23%/33.49%/34.32%/35.68%；每股收益 -0.15/0.07/0.10/0.30/0.70 元；PE -36.88/73.93/56.61/18.16/7.75；PB 19.43/12.84/10.46/6.64/3.57；ROE -52.70%/17.36%/18.48%/36.55%/46.15%。 ⑥ 公司基本数据（原文） ：总股本 1,138.66 百万股，总市值 6,160.13 百万元，流通股本 1,138.66 百万股，12 月最高/最低价 8.20/4.30 元，资产负债率 89.51%，每股净资产 0.43 元，市盈率（TTM）64.80，市净率（PB）12.73，净资产收益率 0.41%。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 原文“投资建议”给出 2026/2027/2028 年归母净利润预测分别为 1.1/3.4/8.0 亿元，对应 EPS 分别为 0.1/0.3/0.7 元，按 7 月 28 日收盘价对应 PE 分别为 56.6/18.2/7.8 倍；首次覆盖，给予“买入”评级。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 原文设有独立“风险提示”章节（正文目录第四部分），但该章节文字因 PDF 字体映射损坏无法正确识别，为避免失真未作摘录。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n