AI解读｜特朗普再次TACO但核心矛盾难有实质突破，美伊冲突仍将有反复

\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 天富期货 \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-08-04 \r\n 分析师 金海东 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 报告认为，周末48小时内局势从美方\"正认真考虑\"在未来几天内对伊朗能源设施发动打击，到再次\"TACO\"暂缓打击，驱动周一早盘原油回调；但 美伊核心矛盾——霍尔木兹海峡控制权——双方依然难有实质突破 ，未来再次重启战争概率依然较大，近期中东地区军事压力持续累积，自谅解备忘录被撕毁后整体局势仍在超恶化方向发展。未来局势升级信号仍以以色列重新参战与对伊朗能源设施袭击作为标志性信号。 原油上方仍有冲高空间，维持多头思路 ，能化板块多数品种以成本端驱动为主、单边跟随原油。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 原油：小时级别短期上涨结构，今日减仓回调，下方短期支撑 525 一线；策略上小时周期多头思路，关注是否有再次进场信号。 ② PX与PTA：均以成本端驱动为主、单边跟随原油。PX自身供需仍偏紧，装置负荷维持60%低位，下游PTA装置检修重启增多、需求好转，下方短期支撑7900，多单持有、止盈可参考7900；PTA自身供需小幅走弱，部分装置重启开工负荷提升，但 极低库存仍给予较强支撑 ，下方支撑5635，多单持有。 ③ 纯苯与苯乙烯：纯苯当前供需偏紧，但8月检修装置陆续重启后又转松预期，库存低位延续去库，下方支撑7100，多单有再度介入机会；苯乙烯自身开工延续回落 接近历史最低水平 ，产量维持同比低位，出口放量支撑，库存延续低位去库，下方支撑8300，维持多头思路。 ④ 甲醇：伊朗此前6月发出的货源开始到港，港口兑现累库预期， 连续两周大幅累库合计20万吨 ，短期现实转向宽松但该累库早在6月已被市场计价；目前主要驱动是冲突重启后海峡再度关闭影响的未来进口量，下方支撑2600，多单持有。 ⑤ 橡胶：合成胶自身供需无矛盾，原料丁二烯或提前交易自韩国进口再度减少，有上涨驱动，维持多头思路，但小时级别为短期下跌结构、上方压力13050，策略暂观望；天然橡胶供应季节性上量、下游需求淡季压制，短期大幅向上驱动不强，上方压力16850，暂观望。 ⑥ 聚烯烃与PVC：烯烃低库存状态下延续去库，虽需求稍显弱势，但PE进口维持低位、PP供应回升有限，配合成本端驱动维持多头思路（PP支撑8000、塑料支撑7590）；PVC则受 库存高位、主要需求地产弱势 压制，供应端集中检修陆续重启，油价上行带动成本端企稳支撑，筑底对待，反转需再看到油价进一步新高带动，策略观望。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 原油维持多头思路，关注是否有再次进场信号；PX、PTA、纯苯、苯乙烯、甲醇、PP、塑料均维持多头/多单持有并各自给出止盈止损参考位；合成橡胶维持多头思路但小时周期暂观望；天然橡胶暂观望；PVC筑底对待、策略观望。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 报告提示：市场有风险，投资需谨慎；观点和信息仅供参考之用，不构成任何人的投资建议。本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策；报告中的信息或所表述的意见、观点、建议不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成对市场趋势的确定性判断。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n