AI解读｜海外宏观周报（2026年第29期）：多因素叠加引发央行周全球市场巨震

\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 民银证券 \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-08-03 \r\n 分析师 应习文 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 民银证券海外宏观周报指出，上周全球市场重大事件不断、多维度不确定性交织， 股市、债市、汇率和商品市场均发生罕见巨大波动 。美联储按兵不动符合预期（维持联邦基金利率目标区间3.5%至3.75%）但内部分歧明显，三位联储主席投下反对票主张加息25bp；美国GDP与PCE数据显示内需仍强劲，经济呈“持续扩张、投资突出、就业韧性、通胀过高”组合， 加息一次仍在基准路径上 。美日近30年首次联手支撑日元，美元兑日元从接近164垂直下滑至157.5附近；伊朗罕见主动袭击美军基地导致停火中断。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 美联储按兵不动但内部分歧明显：7月29日会议维持利率区间3.5%—3.75%不变，克利夫兰联储主席哈马克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和达拉斯联储主席洛根投下反对票、认为应加息25bp；主席沃什表示解决长达5年的高通胀问题、趋向2%政策目标依旧是首要任务，若数据显示通胀持续顽固会毫不犹豫采取行动。 ② 政策不确定性上升或加重波动：沃什坦言市场替代美联储收紧了政策，把过去美联储承担的“观察经济并作出判断”的责任重新交还给市场；报告认为这种机制整体中性，但在高度外部不确定性时可能 加重波动风险 。 ③ 美国经济内需仍强劲：二季度GDP季调环比折年增长 1.5% ，PCE贡献反弹至2.12pp，固定投资贡献1.20pp为五个季度以来最高；6月核心PCE物价小幅下行至 3.3% 但远高于2%目标；GDPNow模型对三季度GDP环比折年初次预测高达5%。 ④ 英日央行按兵不动但分歧仍在：英国央行主张加息25个基点的委员增至三名，市场保持年内加息一次预期；日本央行仅高田创认为应再次加息，预计年内仍有一次加息至 1.25% 。 ⑤ 美日联合干预汇市：7月30、31日美国和日本共同出手通过直接买入日元干预汇市，美元兑日元从接近164垂直下滑至157.5附近， 美元指数跌破100 ，其他非美货币跟随上涨。 ⑥ 地缘与市场波动：伊朗于7月29日对美国驻约旦空军基地发起导弹袭击，令7月24日以来的停火再次瓦解，美国长端国债收益率再度走高、收益率曲线转向陡峭；韩国当局评估更激进救市方案（国家稳市基金、卖空禁令、限制杠杆ETF等），叠加科技公司业绩集中发布，引发全球高科技股票先跌后涨的极限行情。 ⑦ 主要资产周变动：美国10Y国债收益率4.75%（+6.0bp）、2Y为4.28%（-5.0bp）；标普500指数7489.72（+1.05%）、纳斯达克25373.85（+1.59%）、日经225为64362.02（-0.39%）；伦敦现货黄金4026.60（-1.00%）、布伦特原油现货96.59（-1.86%）；美元指数99.7849（-1.66%）。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 本周关注美国JOLTS就业、非农就业数据。交易模式方面，报告判断多因素叠加引发全球市场巨震、各类交易模式切换（近两周交易日在通胀交易、繁荣交易、衰退交易、降温交易之间频繁切换）。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 报告提示的主要不确定性包括：美联储内部分歧、缩减与市场的沟通以及美联储改革均增加政策不确定性，并可能导致市场波动和风险升高；中东局势依旧扑朔迷离、停火再度瓦解；8月中下旬杰克逊霍尔年会临近，后续任何关于美联储改革的关键信息都将引发市场波动。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n