\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 山西证券 \r\n 行业 工业金属 \r\n 评级 领先大市 \r\n 发布 2026-08-03 \r\n 分析师 冀泳洁 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 山西证券新材料周报（260727-0731）维持行业 领先大市-B 评级，核心判断为 电池安全新国标驱动动力电池VC（碳酸亚乙烯酯）添加量提升，供给紧缺格局下价格持续上涨 。据百川盈孚数据，2026年8月3日VC市场价格已达 23万元/吨，环比上月增长39.33% ；由于VC仅占电芯总成本0.5%-0.8%，下游对涨价容忍度高、价格传导阻力小，叠加当前供需紧缺局势，预计年内VC价格将持续维持高位。二级市场方面，本周新材料板块上涨，新材料指数涨幅 1.49% ，跑赢创业板指5.42%。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 需求端： 7月1日起动力电池安全新国标正式实施 ，要求电芯热失控后2小时内不起火、不爆炸，倒逼各大电池企业上调电解液中VC添加比例以提升电芯安全性能；VC是锂电池电解液中用量最大、最重要的成膜添加剂之一，直接影响电池循环寿命、安全性和高低温等关键性能。 ② 需求端结构性放大：储能电池排产持续高增， 7月国内储能电芯排产占比已超42% ，而储能电池VC添加比例普遍高于动力电池，大容量电芯配方中占比更高。 ③ 供给端：VC属高危精细化工品，生产工艺复杂、环保安全门槛高，新增产能从建设到稳定投产需2-3年周期；2023-2024年行业深度亏损已出清大量中小产能，2025年以来部分工厂因安全事故、环保整顿停产受限； 2026年VC名义产能虽达19.2万吨，但有效供给仅约11.5万吨 ，近四成名义产能无法转化为实际供应。 ④ 头部锁产能加剧现货紧缺：
宁德时代与
永太科技签订三年合计9万吨VC长协 ，
比亚迪入股
华盛锂电6万吨项目 （项目规划中），头部电池企业提前锁定核心产能，中小电解液厂商采购难度陡增。 ⑤ 板块表现分化：近五个交易日合成生物指数下跌0.29%，半导体材料下跌9.84%，电子化学品下跌7.10%，可降解塑料下跌0.36%，工业气体下跌5.26%，电池化学品下跌0.07%。 ⑥ 产业链价格跟踪（周环比）：维生素A（52000元/吨，-2.80%）、维生素D3（130000元/吨，-3.70%）、泛酸钙（40000元/吨，-4.76%）、肌醇（38000元/吨，-12.64%）普遍走弱；芳纶（7.43万元/吨，-8.60%）明显回落，碳纤维（84250元/吨）、氨纶（27000元/吨）、PLA、PBS等持平。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 维持行业“领先大市-B”评级。围绕VC供需紧缺与价格上行主线，建议关注【华盛锂电】、【
孚日股份】、【
日科化学】、【
新宙邦】。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n