AI解读｜通信行业快评报告：“十五五”算力网新增直接投资4万亿元，算力产业基础建设有望加速

\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 万联证券 \r\n 行业 通信设备 \r\n 评级 增持 \r\n 发布 2026-08-03 \r\n 分析师 夏清莹 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 万联证券通信行业快评指出，7月31日国家发展改革委新闻发布会披露，有关机构测算 “十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元 ，且算力建设以企业投资为主，将为民间投资创造巨大空间。报告认为该笔新增直接投资将 加速算力基础设施建设 ，算力产业链有望受益，维持行业 强于大市 评级。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 我国已形成以 8大国家算力枢纽、10个国家算力集群、3个算电协同发展区域 为重点的“8+10+3”算力空间布局；截至今年3月底，已建成智能算力规模相当于去年同期的 2.5倍 ，全国一体化算力网监测调度平台已接入全国约七成智能计算资源。 ② 超节点作为算力基础设施的重要形态负责提供高密度、高协同性的算力，算力网则将不同地区通算、智算、超算等资源纳入统一调度体系，助力“人工智能+”行动加速赋能千行百业。 ③ 2026年上半年人工智能自主创新加快： 首个全国产10万卡人工智能超集群正式投用 ，截至2026年6月底全国智能算力规模达到去年同期的 2.8倍 。 ④ 模型能力跃升，深度求索、月之暗面等本土企业先后发布多个万亿级参数开源大模型， 国产大模型全球总下载量突破100亿次 ，国产模型与国产算力芯片加速适配。 ⑤ 要素流动活跃，建成高质量数据集超过 12万个 ，算力、模型、数据互促共进的良性循环加速形成，带动人工智能相关行业保持 30%以上的高增长 。 ⑥ 报告认为我国人工智能产业正由算力、模型、数据等单点突破迈向全产业链协同发展，算力产业链国产化率不断提高，国产算力生态正逐步从技术验证进入规模化部署阶段。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 算力网4万亿元新增直接投资将加速算力基础设施建设，算力产业链有望受益。建议重点关注：1） 国产算力细分环节 ——全国智能算力规模快速增长，国产模型与国产算力芯片加速适配，叠加“模芯云用”全链条协同创新持续推进，国产算力基础设施有望加快扩容，建议关注国产AI芯片、AI服务器、超节点及算力租赁等环节，具备规模化集群交付经验和国产生态适配优势的企业有望率先受益；2） 光互联细分环节 ——全国一体化算力网建设将推动算力枢纽、智算中心及区域节点加速互联，跨区域算力调度对网络带宽、传输时延和可靠性提出更高要求，进而推动高速光模块、光芯片及交换机等领域的需求增长带来的投资机遇。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 算力网建设进度不及预期；AI算力资本开支不及预期；国产技术突破不及预期；市场竞争加剧。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n