\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 开源证券 \r\n 行业 IT服务Ⅱ \r\n 评级 持有 \r\n 发布 2026-08-02 \r\n 分析师 张越,刘逍遥 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 开源证券维持计算机行业 “看好” 评级。报告指出“软件吞噬论”逐渐修正，美股软件指数（IGV）自4月底以来持续修复，AI安全及AI Infra软件股大幅上涨： FTNT +92.1%、PANW +85.1%、CRWD +71.3% ，Snowflake +114.9%、Datadog +102.7% 涨幅翻倍，MongoDB +34.5%、Elastic +41.7%，DevOps工具JFrog +71.8%、GitLab +55.8%。除Vibe Coding外，AI办公与FDE（Forward Deployed Engineer）正成为新场景新叙事；计算机板块 2026Q2配置比例仅1.24% 、持续低配，风格平衡背景下有望迎来资金流入，AI应用有望迎来重估。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 美股AI安全及AI Infra软件公司领涨，4月底至今FTNT、PANW、CRWD分别上涨92.1%、85.1%、71.3%，Snowflake与Datadog涨幅翻倍。 ② AI办公成为新方向：腾讯WorkBuddy作为AI Agent办公新范式，上线四个月 月活突破2000万 ；底层可接入HY3、GLM、Deepseek、Kimi、minimax等任意模型，打通本地文件、ima知识库、腾讯文档等，具备三层记忆并跨会话保持连续，以Skill场景化技能与MCP连接器双轮驱动，辅以100+专家系统与定时自动化。 ③ AI办公入口之战打响：字节跳动宣布飞书产品团队与豆包产品团队合并、飞书GTM团队并入火山引擎成立“创造力服务平台”，阿里也将推出千问办公。 ④ FDE正成为AI行业薪酬最高、供需最紧张的岗位之一，OpenAI/Anthropic/Google/阿里云重金布局，将显著提升具备深度行业know-how和平台能力软件企业的壁垒。 ⑤ 计算机板块过去几个季度持续低配，2026Q2配置比例仅1.24%；迈富时、
金山办公、金蝶国际、
达梦数据、
深信服等AI应用/AI Infra公司上半年业绩亮眼，估值处于历史低位，配置价值凸显。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 新叙事新场景，看好AI应用/AI Infra投资机会。 AI应用推荐 ：金山办公、
合合信息、
卓易信息、
鼎捷数智、迈富时、
致远互联、金蝶国际、
博彦科技、
用友网络、同花顺、
恒生电子、
拓尔思、
科大讯飞、
焦点科技、
税友股份等；受益标的包括
泛微网络、聚水潭、
福昕软件、
汉得信息、
万兴科技、多点数智、北森控股、
中科创达、
新开普、
新致软件、
上海钢联、
石基信息、
汉仪股份、
三六零、
彩讯股份、快手-W、
金桥信息等。 AI Infra推荐 ：达梦数据、深信服；受益标的包括第四范式、
博睿数据、
东方国信、
豫能控股、
远东股份、
海天瑞声、并行科技、青云科技、优刻得、网宿科技等。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 技术进展不及预期，市场竞争加剧风险。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n