\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 东吴证券 \r\n 行业 炼化及贸易 \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-08-03 \r\n 分析师 陈淑娴,周少玟 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 本周观点： 长丝产销表现一般 ，企业出货意愿增强、进行让利销售，市场重心下移；但终端需求有限叠加国际局势起伏不定，业者采购情绪谨慎， 关注后续旺季来临带来的补库需求 。油价维持高位震荡。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 重要事件一：2026 年 7 月 30 日，
富淼科技拟收购隆霖沃格 100% 股权，并收购沃特泰科 5.2428% 股份，通过直接及间接持股方式合计取得标的公司 2,674 万股股份，对应 51.1649% 股权 ，实现对沃特泰科的控制；本次交易对价共计人民币 6.96 亿元，资金来源为自有资金及/或自筹资金。 ② 重要事件二：2026 年 7 月 31 日，
华峰化学宣布对“年产 24 万吨 PTMEG 氨纶产业链深化项目”及“年产 110 万吨天然气一体化项目（一期）”进行 延期调整 ，原计划 PTMEG 项目（二期）2027 年 2 月、一体化项目（一期）2026 年 12 月达到预定可使用状态，调整后两项均延至 2030 年 12 月。 ③ 本周涨幅前五：
金禾实业（+13.4%）、
亚钾国际（+11.8%）、富淼科技（+10.7%）、
新凤鸣（+10.4%）、
华恒生物（+10.0%）。 ④ 本周跌幅前五：
江苏博云（-5.9%）、
滨化股份（-3.8%）、
宝丽迪（-2.9%）、
中国石油股份（-2.6%）、
梅花生物（-1.5%）。 ⑤ 投资方向划分为四条主线：国内反内卷驱动涨价、红利策略、资金配置低估值龙头、下游需求驱动涨价。 ⑥ 盈利预测总表覆盖三桶油、大炼化、化工龙头等标的（股价为 2026 年 7 月 31 日收盘价），如
中国海油 2026E 归母净利 1667 亿元、对应 PE 9 倍，
万华化学 2026E 归母净利 170 亿元、对应 PE 14 倍，
恒力石化 2026E 归母净利 103 亿元、对应 PE 11 倍。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 相关上市公司：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、
中国石化/中国石油化工股份、恒力石化、
荣盛石化、
恒逸石化、
东方盛虹、
桐昆股份、新凤鸣、万华化学、
宝丰能源、
卫星化学、
华鲁恒升、
新和成、
安迪苏、
扬农化工、
江山股份、
国光股份、
兴发集团、
云天化、
川恒股份、
新安股份、
东岳硅材、博源化工、华峰化学、新乡化纤、泰和新材。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n