AI解读｜早盘提示

\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 格林期货 \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-08-03 \r\n 分析师 于军礼 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 格林大华期货2026年8月3日《早盘提示》对全球经济给出“ 向下 ”的方向判断。报告认为，由于美国连续的错误政策， 全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行 ；同时高盛、巴克莱和野村分析认为， 美联储正在默许由债券市场替代官方加息 。资讯层面则集中呈现AI算力与存储需求的强劲信号：亚马逊Q2 AWS收入422亿美元、同比增长37%，在手订单近5000亿美元，资本开支上调至2200亿美元。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 亚马逊AWS二季度收入 422亿美元、同比增长37% ，AI与AWS业务强劲共振带来近5000亿美元的天量在手订单，资本开支上调至2200亿美元；管理层称没有足够的产能来满足2026年的所有需求，并相信2027年的情况也会如此。 ② 三星表示随着Agentic AI加速普及，Token消耗量呈指数级增长， 存储供应短缺料将持续至2028年 ；三星正与全球十大科技巨头签订含大额预付款的5年期滚动长单（LTAs），计划锁定公司60%-70%的总产能。 ③ AI资本开支叙事获多方印证：微软CEO表示Azure需求持续超越可用容量、在基础设施建设上大幅踩下油门；SK海力士管理层明确表示“目前没有看到人工智能投资放缓的迹象”；希捷客户主动把订单锁定到2029年；英伟达拟为OpenAI提供高达 2500亿美元融资担保 ，专项支持软银在俄亥俄州开发的10吉瓦超级数据中心。 ④ 韩国半导体产业链动作密集：三星电子与博通正式签署业务合作，计划未来五年围绕2000亿美元规模的先进存储半导体供应及AI芯片制造开展晶圆代工合作；同日SK集团宣布将向英伟达等美国科技企业供应价值 7500亿美元 芯片。Alphabet再度上调2026年全年资本开支指引至1950亿-2050亿美元。 ⑤ 存储缺口或持续扩大：业界预计英伟达CMX所需NAND容量将从今年的3500万TB激增至2027年逾1亿TB；SK集团会长崔泰源指出2027年整体存储需求增幅达 50%~60% ，而供给端几乎无实质性扩产计划，全球供应争夺达“恐慌”级。 ⑥ AI模型价格战与资金面异动：OpenAI对GPT-5.6全产品线实施新定价矩阵，入门级模型Luna价格 降幅高达80% ；DeepSeek-V4-Flash正式版API上线公测。前OpenAI研究员创立的AI对冲基金Situational Awareness在逾2000%回报后爆仓清仓，强制卖家离场触发“解脱性买盘”，带动AI股大幅反弹。 ⑦ 高盛建议客户将仓位从韩国AI交易切换至“ 中国AI价值链 ”，推出覆盖电力、半导体、AI基础设施等全链条的股票篮子；该行认为中国AI市值约4万亿美元，全球基金配置比例仅1.2%，存在显著低配。OpenRouter数据显示美国公司通过中国AI模型处理的Token比例达创纪录的约58%。 ⑧ 汇市方面，美国财长贝森特公开为日本汇市干预“站台”，直言日元“严重低估”；周四日本当局大举买入日元， 美元兑日元一小时内暴跌近500点 ，创2023年12月以来最大单日跌幅。达里欧则警告AI热潮已呈现典型的泡沫特征，泡沫最终会走向破裂。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 报告对全球经济板块给出“（向下）”的方向标注：认为由于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行；同时认可高盛、巴克莱和野村关于“美联储正在默许由债券市场替代官方加息”的分析。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，敬请投资者注意可能存在的交易风险。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n