浙商轻工史凡可周更新…

【浙商轻工史凡可】周更新：HNB国标进入实质规划阶段、AI眼镜Q2出货同比高增，关注下半年催化\n\n[烟花]观点：资金再平衡下消费板块沿出海强α-内需必选-顺周期修复。本周电子烟、AI眼镜催化，关注低位龙头。个股维持前期推荐太阳 玖龙 俩英科 致欧 裕同 仙鹤 。\n\n🌹造纸：箱板8月预期先跌后涨、趋势延续，木片上涨、浆价弱势，持续推荐底部扎实的太阳 玖龙， 仙鹤 伴随新建产能投产、外售浆影响有望减弱。\n🌹包装：1）短期铝价上涨支持，看好二片罐9月末头部客户谈价提涨和中期出海；2）塑包持续强调永新 紫江 格局好、高股息。\n🌹潮玩：泡泡 甜品店东南亚首店在新加坡开业，关注Q2净利率水平。布鲁可 中报预期收入强势，预计出海、成人、积木车表现靓丽。 晨光 价值区间、平稳成长。\n🌹个护：乐舒适 长久期首选，非洲份额持续提高、拉美快速成长； 登康 十五五主业围绕爆品打造、全渠道协同、智能口腔+口腔医疗助力再上台阶； 百亚 外围势能仍存、关注核心五省库存消化后修复。保健品 政策压制边际缓解。\n🌹家居：1） 慕思 本周发布政企学创新联合体，26H1鸿蒙系列销售占比达到38%，26-28年预期三年产值达到累计20亿元的目标；2）7.24-7.30 18城二手房成交同比+3%（上周+4%）。首选顾家，关注公牛 悍高 奥普 。\n🌹烟草：1）7.28《 加热卷烟 》强制性国家标准征求意见稿正式发布，明确产品细节、产业推进节奏加快，后续有望进入试点、量产销售阶段；2）海外菲莫国际26Q2 新型烟草收入39亿美元（+14.2%）、收入占比升至42%，HNB出货418亿支（+7.6%）。核心标的思摩尔 华宝 中烟 恒丰 。\n🌹出海：出口链库存低位、需求韧性，Q3环比预期改善。延续推荐 致欧 ，低位关注匠心 草坪。本周更新众鑫 海外产能爬坡+新客户放量驱动销量提升，低位布局。\n🌹AI+：1）液冷：伴随rubin秋季进入量产以及谷歌对TPU 27年出货量的上修，供应链同时具备客户卡位、产品技术优势的企业预计26H2陆续开始释放业绩，超跌坚定推荐 裕同 ，关注金富 五洋 ； 2）AI眼镜：依视路发布业绩，Q2智能眼镜业务营收近翻倍，AI+拍摄单品延续景气，后续Q4带显产品推出，重视康耐特 低位布局。\n\n风险提示：下游需求不及预期，竞争加剧等