AI解读｜A股市场点评：科创领跌

\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 中山证券 \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-07-31 \r\n 分析师 唐晋荣,方鹏飞,葛淼 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 中山证券每日点评《科创领跌——7月30日A股市场点评》指出，7月30日主要指数收跌（红利指数除外）， 科创50下跌5.38% 、深证成指-2.73%、中证500-2.86%、万得全A-1.97%、上证指数-0.62%，红利指数逆势上涨1.14%。食品饮料（+2.52%）、银行（+2.48%）相对强势，通信（-7.52%）、电子（-6.53%）板块相对弱势。报告认为，隔夜美联储7月议息会议维持利率不变，降息预期延后导致美债收益率上行，压制全球成长风格资产，海外科技龙头普遍下跌并通过情绪传导引发A股科技板块集中调整； 预计下一交易日市场温和震荡 。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 指数与板块：申万行业涨幅前五为食品饮料、银行、石油石化、农林牧渔、美容护理；后五为通信、电子、综合、机械设备、国防军工。概念端饮料制造精选指数+4.51%、白酒指数+4.30%居前，光芯片指数-9.86%、光模块（CPO）指数-9.58%、半导体设备指数-9.27%居后。 ② 谷歌资本开支：Alphabet在2026Q2财报电话会议宣布将2026全年资本支出指引从1800-1900亿美元上调至 1950-2050亿美元 ；Q2资本支出达449亿美元，绝大部分用于人工智能技术基础投资，其中60%分配至服务器、40%分配至数据中心和网络设备。 ③ 财务压力与订单：Alphabet总负债额已从去年的160亿美元升至约1000亿美元；Google Cloud在2026Q2新增超过500亿美元积压订单，积压订单总额达 5140亿美元 ，并首度认列TPU销售收入。报告指出谷歌预期较为乐观并上调资本开支，但Meta和微软的资本开支计划较为中性。 ④ 韩国半导体合作：韩国总统府表示，以韩国总统出席“旧金山AI峰会”为契机，韩国企业与全球科技企业公布的半导体领域合作规模累计已达 9500亿美元 ；三星电子与博通签署MOU（未来5年约2000亿美元规模先进存储供应及AI芯片代工合作），SK集团与英伟达等推进为期5年、规模7500亿美元的先进存储长期供应合作。 ⑤ 数据中心与市场反应：韩国企业与海外企业计划推进约5GW规模数据中心建设，并围绕约200万颗GPU的供应开展投资合作；韩国延长HBM内存长协时间、扩大长协范围，市场对此反应较为负面，认为限制了内存厂商的涨价能力。 ⑥ 设备交期拉长：五大半导体制造设备供应商（应用材料、ASML、泛林、TEL、KLA）主要产品交付周期延长50-100%，此前仅需6个月的设备现在可能需等待1年；报告认为这一轮半导体行业景气必然向上游设备传递， 未来一至两年全球半导体设备行业都有望保持景气 。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 市场展望：预计下一交易日市场温和震荡。美联储7月议息会议维持利率不变后，全球流动性预期仍偏紧，海外科技股走势及美债收益率变化将继续对A股形成外部传导压力。另外需关注后续苹果、亚马逊等美股巨头业绩情况。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 大宗商品价格超预期上涨，地缘冲突升级，AI资本开支不及预期。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n