AI解读｜国际宏观资讯双周报

\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 中诚信国际 \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-07-29 \r\n 分析师 王家璐,于嘉,张晶鑫,易成,方菏阳,纪嘉琦,杨雨茜,王珍,柳华逸 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 中诚信国际《国际宏观资讯双周报》（7月14日-7月27日，2026年第15期）： 俄罗斯央行降息25个基点至14.00% ，为本轮周期第十次降息、累计降息700个基点，政策重心正由抑制通胀转向兼顾经济增长，但进一步宽松空间相对有限； 美国6月CPI环比下降0.4%（2020年4月以来最大单月降幅）、同比上涨3.5% ，通胀明显回落而零售销售仍显示消费韧性；穆迪将阿根廷主权评级上调至B3、标普将巴基斯坦上调至B。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 俄罗斯：央行7月24日将关键利率下调25bp至 14.00% （2024年10月高点为21%），近期炼油设施持续遭袭扰动成品油供应并加剧通胀压力，未来货币政策进一步宽松空间相对有限，经济走势仍取决于国际油价与俄乌冲突进展。 ② 美国：6月CPI环比 -0.4% 、同比3.5%（前值4.2%），能源价格环比-5.7%是回落主因，核心CPI同比2.6%；6月零售销售7686亿美元，环比+0.2%、同比+6.7%，通胀降温与零售扩张并存，短期消费仍有韧性。 ③ 欧洲：IMF警告若不有效管控公共财政并改革，欧洲主权债务到 2040年将达经济产值的130% （约当前两倍）；德国2027年预算草案支出5554亿欧元，国防预算增至约1097亿欧元（较2026年增长约1/3），总举债规模达2036亿欧元。 ④ 亚太：新西兰二季度CPI同比 4.1% 高于预期、重返4%上方（汽油价格+27.5%为最大推手）；越南上半年GDP增长8.18%领跑东南亚，渣打将全年预期由7.2%上调至9.5%，但CPI逼近4.5%管控上限、紧缩风险升温。 ⑤ 中东中亚：IMF因霍尔木兹海峡长期关闭将该地区2026年经济增速大幅下调1.2个百分点至 0.7% ；沙特6月通胀率稳定在1.8%，并提前回购171亿里亚尔债券、发行5期新债。 ⑥ 主权评级： 穆迪将阿根廷由Caa1上调至B3 （展望正面，违约风险持续下降、财政盈余与通胀回落）； 标普将巴基斯坦由B-上调至B （展望稳定，IMF支持下改革推进、外储增加）。 \r\n\r\n \r\n \r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n