AI解读｜中山证券：7月28日A股市场点评——通信、电子领跌

\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 中山证券 \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-07-29 \r\n 分析师 唐晋荣,方鹏飞,葛淼 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 中山证券7月28日A股市场点评指出，当日主要指数回调，食品饮料（+2.14%）、商贸零售（+1.51%）、银行（+1.51%）相对强势，通信（-10.88%）、电子（-7.02%）领跌，负面情绪由隔夜美股半导体下挫跨市场传导。事件层面：上半年规上工业企业利润同比+18.7%（较一季度加快3.2pct），算力推动电子利润+96.9%、集成电路制造+2579.5%；同时英伟达五年期CDS升至约82bp创去年11月以来最大盘中升幅，引发对AI基建巨额资本开支债务承担能力的担忧。展望：预计下一交易日温和震荡，尾盘宽基ETF放量显示或有资金承接，海外波动对A股边际影响或钝化。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 市场表现：7/28主要指数回调，上证-1.16%、深成指-4.52%、沪深300-2.83%、科创50-6.33%；行业前五为食品饮料+2.14%、商贸零售+1.51%、银行+1.51%、交运+0.84%、家电+0.81%；后五为通信-10.88%、电子-7.02%、综合-3.79%、机械-3.62%、建材-3.11%。 ② 工业企业利润：上半年规上工业企业利润同比+18.7%（较Q1加快3.2pct）；算力需求推动电子行业利润+96.9%，其中集成电路制造+2579.5%；但应收账款28.60万亿（+8.1%）、产成品存货7.11万亿（+9.5%），资金周转压力仍大。 ③ 英伟达CDS：7/27英伟达五年期CDS一度涨约14bp至约82bp，创去年11月以来最大盘中升幅；甲骨文、SpaceX、Alphabet、亚马逊、Meta、博通相关CDS近期均升至历史新高，反映对大型科技公司AI数据中心/芯片巨额支出的不安。 ④ 市场展望：隔夜美股半导体下挫、日韩科技股跟跌，负面情绪跨市场传导至A股；预计下一交易日温和震荡，尾盘宽基ETF放量或带来资金承接，A股杠杆压力低于韩国等海外市场，海外波动边际影响或逐步钝化。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n （A股市场每日点评，无单一投资评级；认为短期指数或温和震荡、资金面有承接，但需关注美股科技龙头业绩与指引、AI产业资本开支的可持续性与债务风险，以及工业企业需求不足与资金周转压力。） \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 风险提示：大宗商品价格超预期上涨；地缘冲突升级；AI产业发展不及预期。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n