BE二季报大超预期…

BE二季报大超预期，INNIO订单强劲 -20260728\n\nBE二季报强劲\n燃料电池龙头BE二季度营收10.7亿美元，同比+166%；毛利率33.4%，同比大幅增加6.68pct，其中服务类业务大幅改善；经营利润1.82亿美元，同比转正。公司上调2026全年营收预测至39-42亿美元，毛利率预计34%，营业利润预计8-9亿美元。BE与大部分hyperscaler开展了AIDC发电交流；供应链没问题。BE的SOFC的核心优势是交付速度。1GW数据中心每年的运营收入在20亿美元量级，SOFC可以帮客户提前获得收入。远期规划25GW\n\nINNIO中报各项指标大幅增长\n作为全球往复式燃气内燃机龙头之一，INNIO公司26Q2新签订单23亿美元，同比+316%，新签是同期营收的4倍；其中数据中心14.6亿美元，同比+398%。26Q2公司营收5.69亿美元，同比+61%，交付1.1GW发电机组；其中数据中心BTM发电机组2.32亿美元，同比+97%。26Q2公司经调整EBITDA%为18%左右。截止26Q2公司在手订单高达66亿美元，同比+279%，超过15GW，其中64%是数据中心需求。新签1100MW的数据中心大单，将持续交付到2031年。公司在手百余个AIDC项目无一取消。公司26-27年产能全排满， 计划把产能从目前的3.5GW扩大到10GW\n\n根据BE、INNIO的中报及潍柴近期交流，我们认为燃料电池、往复式内燃机作为AIDC主电源的优势正在被下游CSP和hyperscaler认可，预计渗透率将持续提升。看好 潍柴动力 、 德昌 电机控股（BE核心供应商）、 银轮股份 、 天润工业 、 奥福科技 等\n\n欢迎联系获取详细信息