\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 华源证券 \r\n 行业 银行Ⅱ \r\n 评级 看好 \r\n 发布 2026-07-28 \r\n 分析师 廖志明 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 华源证券银行行业专题（26Q2基金持仓分析）显示，26Q2基金重仓银行板块市值占比降至1.8%（25Q4为4.4%、26Q1为3.5%），主动偏股基金重仓银行占比降至1.1%历史低位，银行指数季度收益率-8.4%。但基本面改善——26Q1 A股银行板块营收同比+7.6%（22Q1以来最高）、归母净利+3.0%（23Q3以来最高），净息差已基本企稳。行业评级 \"看好（维持）\" 。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 重仓比例续降：全市场公募重仓银行市值占比由26Q1的3.5%降至26Q2的1.8%（重仓规模约725.5亿）；银行指数季度收益率-8.4%（环比-5.03pct）；电子（39.8%）断层领先、通信/电力设备次之。 ② 主动偏股基金：重仓银行占比1.1%（26Q1为2.0%），处历史低位；被动股票基金重仓银行由699.1亿降至396.5亿（占比5.0%→2.7%），固收+基金重仓银行67.2亿（占比5.2%→3.2%）。 ③ 配置切换：26Q2
宁波银行以3.05pct环比增幅成主动偏股基金增持最突出标的（重仓占比22.2%居首），
江苏银行/
齐鲁银行/
南京银行等获增持；
招商银行占比-2.70pct、
兴业银行-10.66pct为减持最大，配置重心由股份行向质优城商行转移。 ④ 个股头部集中：招商银行192.3亿（占板块26.5%）居首，宁波银行74.2亿、江苏银行57.9亿、工行44.5亿、兴业43.1亿。 ⑤ 基本面企稳：26Q1营收同比+7.6%、利息净收入+7.2%（均22Q1以来最高），归母净利+3.0%（23Q3以来最高），净息差基本企稳；资产规模343.1万亿（同比+9.3%）。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 行业评级 \"看好（维持）\" 。2026年银行净息差企稳、业绩增速有望明显改善，建议重点关注业绩增速较高的优质城商行及大行（江苏银行、宁波银行、南京银行、
农业银行等），并关注年初以来跌幅大、股息率较高的
浦发银行。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 宏观经济复苏节奏不及预期引发银行资产质量承压；市场利率中枢低位徘徊致净息差持续收窄、盈利增长受抑；房地产及地方债风险暴露引发信贷资产风险传导与拨备消耗加大。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n