【招商商社互联网】携程集团投资者专项沟通电话会20260727

📋 会议：携程集团投资者专项沟通公开电话会 时间：2026年7月27日20：00-20：20 一、对行程处罚的回应 上周末，携程集团收到国家市场监督管理总局下发的行政处罚决定书。我们诚恳接受该处罚决定，并将全面落实监管部门提出的各项要求。我们并不将当前局面视作一次冲击，而是视为进一步夯实业务的契机。这 \n \n 会议：携程集团投资者专项沟通公开电话会 \n 时间：2026年7月27日20：00-20：20 \n 一、对行程处罚的回应 \n 上周末，携程集团收到国家市场监督管理总局下发的行政处罚决定书。我们诚恳接受该处罚决定，并将全面落实监管部门提出的各项要求。我们并不将当前局面视作一次冲击，而是视为进一步夯实业务的契机。这是一个重要里程碑，我们将持续优化运营模式，确保其适配中国不断发展变化的监管环境与行业环境。更为重要的是，这巩固了我们长期追求可持续高质量发展的核心方向。 \n 过去数月，我们已经持续优化运营机制，主动顺应不断更新的行业规范，并积极转向可持续、价值导向的良性竞争模式。我们坚信，长远发展取决于为商家、消费者以及跨境旅游行业创造价值。立足这一长期视角，我们正在推进多项战略举措，进一步夯实平台实力、深化合作伙伴协作，为所有利益相关方打造更可持续的价值： \n （1）第一，升级合作模式，搭建更加透明、均衡、可持续的合作架构，更好维护合作伙伴以及整个旅游生态的长远利益。 \n 我们将调整一级授权分销项目，相关合作方将转入 全新 多级合作体系。新框架旨在实现更高灵活性、透明度，推动各方共同成长。 \n （2）第二，优化定价体系。我们将终止二级授权分销项目，并持续完善平台机制。 \n 今年 3 月初，我们已主动下线自动定价工具、完善定价管理流程，致力于营造更为良性的竞争环境，引导行业围绕服务质量、产品差异化、用户体验以及合作伙伴综合实力等多元维度开展良性竞争。我们希望推动行业可持续发展，为消费者与合作伙伴创造长期价值。 \n （3）第三，持续完善合作伙伴生态。我们优化平台规则，提升透明度，让合作伙伴能够更清晰地了解相关政策与可选方案；同时精简各类营销推广活动，降低合作伙伴的运营负担。 \n 与此同时，我们将持续投入数据能力、技术服务与海外营销资源，赋能合作伙伴提升服务品质，挖掘 全新 增长机遇。 \n （4）第四，持续加强消费者权益保护。我们不断完善数据安全与个人 信息 保护机制，坚持负责任地研发与运用技术及算法。致力于向消费者提供透明、可信的服务，并根据用户反馈持续优化体验。 \n （5）第五，完善反垄断合规管理体系：强化合规委员会职能，建立常态化反垄断自查机制，开展全公司合规培训，将合规考量融入产品研发与日常运营全流程。 \n 我们将严格恪守各项法律法规开展经营，助力中国旅游行业长远发展。 \n 我们相信， 健康 、开放、高质量的行业生态，能够为游客、合作伙伴、股东以及社会创造长久价值。 \n 二.Q&A \n Q: 随着市场监管总局的处罚决定公布，携程集团的监管风险是否已经完全消除？还有哪些需要关注的剩余相关事项？ \n A: 市场监管总局的处罚决定代表本次调查正式结束，是公司中国境内业务合规进程的重要里程碑。针对处罚决定中提出的运营调整要求，公司诚恳接受该决定，将全面及时落实整改措施。公司将此次整改视为进一步完善治理框架、支撑业务长期发展的契机， 未来 将持续基于服务质量和用户体验打造竞争优势，为合作伙伴和用户创造长期价值，助力构建更 健康 、可持续的旅游生态。与全球其他领先科技及平台公司一致，合规运营仍将是公司日常运营的重要组成部分，公司会继续与监管机构保持建设性合作，同时为股东、行业和社会创造价值。 \n Q: 原有的一级、二级代理分销项目取消后会由什么新机制替代？新的合作安排下如何避免酒店将更低价格的库存转移至竞争平台？相关调整对酒店业务的平均每日房价（ADR）和佣金率会产生什么影响？ \n A: 本次监管处罚的目标是推动全行业形成更 健康 、可持续的竞争环境，公司后续将在 全新 的多层级合作框架下与所有酒店伙伴开展合作，该框架具备更高的灵活性、透明度，可实现多方共赢。在全球化、高品质的G2战略指引下，公司将帮助酒店伙伴触达广泛的优质休闲及商务旅客，挖掘入境游、银发游、事件驱动型旅游等多场景的增量需求，为酒店伙伴创造长期价值。面向旅客，公司将依托一站式综合旅游生态及可信服务，持续为用户提供最优的整体价值。公司整体酒店平均每日房价（ADR）将主要由市场供需关系驱动，预计本次调整不会从根本上改变该运行逻辑。公司的佣金率体现了为旅客和酒店伙伴创造的整体价值，其正常波动主要受产品结构、促销活动、伙伴激励计划的影响。 \n Q: 公司提到部分运营调整已经落地，其余调整将逐步推进，哪些调整的影响已经反映在二季度的业绩指引中？ 未来 几个季度还会有哪些额外的财务影响值得投资者关注？ \n A: 公司已于2026年3月起停止使用价格追踪和自动比价工具，根据目前掌握的 信息 ，该部分调整的影响已经反映在二季度的业绩展望中。在监管处罚决定公布后，公司正在停止一级、二级代理分销项目，同时采取其他措施强化对酒店伙伴的支持、保障面向旅客的高质量服务。在过渡期间，公司财务表现可能会出现一定波动，叠加燃料价格波动等持续存在的宏观不确定性，目前业绩可见度仍然有限，暂时无法提供2026年下半年的具体业绩指引。长期来看，公司的增长将继续由三大动力驱动：扩大全球业务布局、持续提升产品和服务质量、通过创新创造增量需求。 \n Q: 本次监管处罚的财务影响具体是怎样的？是否会对公司的运营和资本分配安排产生影响？ \n A: 从会计处理角度，公司将在2026年二季度确认51.79亿元人民币的费用，以及1.22亿元人民币的收入冲减。公司的资本分配优先级保持不变，日常运营将继续聚焦执行G2战略，为所有利益相关方创造长期价值。