玻纤电子布近况交流20260725

📋 全文总结 本次会议聚焦玻纤电子布行业近况，重点分析了8月价格走势、供需格局及特种电子布的发展动态。核心观点是：普通电子布（如7628）7月涨幅超预期，达到1.2元/米，8月预计涨幅不会低于7月，目前市场已有小单价格超过9元/米，主流报价尚未完全反映实际成交价。 2116和1080规格严重缺货，市场缺 \n \n 全文总结 \n 本次会议聚焦玻纤电子布行业近况，重点分析了8月价格走势、供需格局及特种电子布的发展动态。核心观点是：普通电子布（如7628）7月涨幅超预期，达到1.2元/米，8月预计涨幅不会低于7月，目前市场已有小单价格超过9元/米，主流报价尚未完全反映实际成交价。2116和1080规格严重缺货，市场缺口各在5000万米以上，订单基本不接新客户，部分高端客户从日东纺转单国内，进一步加剧供给紧张。 特种电子布方面，二代布价格涨幅在5%-15%之间，但国内厂商为争夺份额涨价相对克制，三季度有望放量；梯部（7部）一家厂商月产能从40-60万米爬坡至80万米，年内有望达100万米。整体来看，行业供给紧张局面将持续，价格仍有上涨空间，年内有望看到15元/米。 扩产周期约两年，新增产能预计2028年才能释放，今明两年行情无忧。 \n 会议实录 \n 各位投资者晚上好，我是东吴建材分析师黄世涛。最近电子布行业相关股票股价出现较大波动，但我们认为主要源于预期和市场波动，基本面并没有那么剧烈的变化。今晚我们非常荣幸地邀请到玻纤电子布行业专家，与大家更新近期基本面走势。专家您好，请和大家打个招呼。 \n 大家好，我对玻纤这一块了解比较多，大家可以直接提问。 \n 好的，我们以问答形式开展交流。投资者如有兴趣，可按星号6键举手提问。我先请教专家几个问题。 \n 关于8月价格走势 \n 第一个问题：8月份各规格电子布的价格判断如何？从普通布到特种布，涨幅大概会呈现什么幅度？ \n 7月份涨幅确实有点超预期，主要是7628停产，加上2116和1080供应紧张，价格超出行业预期。8月的话，虽然涨1.5元/米有可能，但涨2元/米可能有点夸张。不过目前市场上已经产出的价格完全超出主流报价，已有8.5元/米甚至9元/米、9.5元/米的成交价，但这些不影响主流市场行情。具体涨幅还没定，但应该不会低于上个月的涨幅。 因为从7月底看，供给确实不够，2116和1080肯定要涨，而且目前完全看不到这一轮涨价何时结束。 \n 关于各规格缺货情况 \n 2116和1080市场缺口各在5000万米以上，因为这些规格的供给比较分散。主流大厂可能不会因缺单停产，但很多企业已经出现缺货现象。现在单子基本没人接，新客户基本不接单。就连原本只认日东纺的高端客户，因为海外也拿不到货，从7月份开始转单国内，这是一个新的变量。不过他们既然是高端客户，量不会特别多。 \n 关于涨幅判断 \n 7月份2116和1080已经涨了20%，8月份我判断不会低于15%。今年每个月都是这样，大家财报显示盈利改善，主要靠涨价和转产，但真正有转产能力的也就两三家。 \n 关于下游PCB顺价情况 \n 下游PCB客户有的已经停工，不是因为不愿意接受价格，而是有单拿不到货。他们的开工率有的只有六七成。主流大厂不受影响，但你不能只看头部企业，周边中小厂商的情况已经很严峻了。 \n 关于特种电子布价格 \n 特种电子布方面，一代布基本没动，梯部（7部）也没怎么动，主要涨的是二代布。二代布涨幅在5%-15%之间，分厚薄不同。 有一家给了涨价空间但没有涨，主要是想多吃份额。二代布涨幅低于7628的原因，一方面是放量是逐渐的过程，另一方面国内企业在这个梯队属于替补位，需要时间验证。不过随着放量增加，供给不够时必然在大陆承接，这个时间点在三季度前后。 \n 关于特种布放量节奏 \n 梯部方面，一家厂商目前月产能从40万米爬坡到60万米，三季度有望达到80万米/月，年底保守估计100万米，如果纱供应得上，还能翻倍。 \n 二代布目前还看不到明显放量，但梯部增长明显。 复材 今年计划扩到100万米，明年扩到150万米，目前约70万米，每月增加约10万米。 \n 关于 巨石 特种布进展 \n 巨石 9月份可能会有一些新的特种布出来，之前送样不行是因为只有GP机，缺乏前后道配套设备。目前他们在补短板，9月份通过一代布认证问题不大，通过后二代布认证也没问题，但放量是另外一回事。 \n 关于普通布供给与国产织机 \n 如果二代布三季度开始放量，肯定会对2116和1080的供给产生挤压，因为高端客户还是不认国产机，这东西还是做不好。 \n 国产织布机方面，主流有第10、 日发 、青岛海佳等，但做电子布的还不多，与丰田织机的差距不是一两句话能说清的。不过现在只要能织出布来都有人要，哪怕良率五六十也有人用，价格随行就市，主要用在电源板等要求更低的场合。主流厂商暂时不会用国产机，但订单接不过来时，只能买国产机赚快钱。 \n 关于下游库存与囤货意愿 \n 现在没有人囤货，单子都交不掉。下游库存基本为零，敞开供应的话有多少要多少。客户开工率不足，是因为拿不到布，而不是需求不足。 大客户优先保供，但也不可能多给；小客户两三万米的单基本不接，除非价格翻倍。 \n 关于价格顶部判断 \n 年内价格先看到15元/米，这是下游客户跟我聊天时提到的，不代表趋势一定如此。 \n 关于扩产意愿与障碍 \n 特战部扩产规模较大，但受限于纱和材料供应，周期约两年，新增产能2028年才能出来，不影响今明两年行情。 不管是织机设备、前道纱材料还是后道设备，基本就这几家，看不到新玩家进入的机会。认证也是先到先得，头部供不上才会轮到第二家。 \n 关于梯部价格节奏 \n 梯部价格有个很好的指标，就看ABF三版需求怎么样，只要它缺货，梯部肯定缺。 苹果半季度需求如果超预期，梯部需求会更多。目前订单已经排到半年后，相当于少了半年供给，价格会继续上涨。 \n 关于明年行情 \n 明年梯部放量6-9倍，很多人现在只有2-3倍。明年整体看，步部肯定是放大量的，因为修复需求在。目前判断下一波行情可能在8月底， 届时财报出来，谁真谁假一目了然。