\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 华龙证券 \r\n 行业 医疗美容 \r\n 评级 推荐 \r\n 发布 2026-07-27 \r\n 分析师 孙伯文,王佳琪 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 华龙证券美容护理行业周报指出，医美设备与耗材双轮更新、产品差异化驱动行业提质扩容：润辉生物含甘露醇“注射用透明质酸钠溶液”获批上市（年内第二张水光三类证），镭健科技铟基半导体激光治疗仪获三类注册证。报告维持美容护理行业“ 推荐（维持） ”评级，建议关注依托核心原料壁垒、敏感肌赛道及线上渠道红利的优质企业。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 产品获批：润辉生物“注射用透明质酸钠溶液”（甘露醇为核心修护成分）7月21日获批三类医疗器械，系年内第二张水光三类证，搭建“基础补水消肿+复合营养抗衰”双品矩阵。 ② 设备获批：武汉镭健科技铟基半导体激光治疗仪7月获三类注册证，采用黄金波长兼顾汽化切割与止血，适配多类微创治疗场景、一机多用。 ③ 投资主线：①依托核心原料构筑上游壁垒、深耕基础研发（
华熙生物、巨子生物）；②敏感肌专业赛道龙头（
贝泰妮）；③线上渠道红利多品牌运营（
珀莱雅、上美股份、
丸美生物）；④老牌转型（
上海家化）；⑤母婴特色个护（
润本股份）。 ④ 市场表现：2026年7月20-25日申万美容护理指数下跌 2.06% ；个股涨幅前五为
青松股份、丸美生物、
登康口腔、珀莱雅、华熙生物。 ⑤ 风险提示：技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期、政策及监管环境趋严、宏观环境影响下医美消费不及预期。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 维持美容护理行业“推荐”评级。建议关注：华熙生物、巨子生物（核心原料壁垒）；贝泰妮（敏感肌龙头）；珀莱雅、上美股份、丸美生物（线上渠道红利）；上海家化（老牌转型）；润本股份（母婴个护差异化）。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；受宏观环境影响，医美消费不及预期。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n