AI解读｜医药生物行业报告：海外CXO Q2业绩乐观，国内外投融资持续回暖

\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 中邮证券 \r\n 行业 生物制品 \r\n 评级 强于大市 \r\n 发布 2026-07-27 \r\n 分析师 盛丽华,辛家齐 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 中邮证券医药生物周报指出，2026Q2 四家海外 CXO 业绩整体乐观、延续复苏，Medpace 新订单同比+28.2%、Thermo Fisher 再度上调全年指引；2026H1 全球创新药一级市场投融资 267.5 亿美元（同比+58.5%），国内外投融资持续回暖。维持行业“强于大市”评级。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 海外 CXO Q2 乐观 ：Medpace Q2 新订单 7.96 亿美元（+28.2%），净订单出货比修复至 1.13x；LONZA 将 CORE EBITDA 利润率上调至 33-34%；Thermo Fisher Q2 收入+10%，再度上调全年指引。 ② 投融资显著回暖 ：2026H1 全球创新药一级市场 505 起（+6.1%），金额 267.5 亿美元（+58.5%）；国内 243 起（+16.3%），金额 58.1 亿美元（+79.1%）。 ③ 板块行情 ：本周 A 股申万医药生物 -2.03%，跑输沪深 300 达 4.69pct、排 31 个一级行业第 21 位。 ④ 行业观点 ：看好 26 年创新药产业链（CXO 及生命科研服务）投资机会——需求端海外外包回暖、国内 BigPharma 研发支出提升、Biotech 走出底部；供给端去产能稳定、价格处底部待回暖区间。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 我们认为经过 20-23 年行业景气快速提升—产能扩张—盈利下滑—去产能的周期后，26 年有望随需求旺盛推动盈利进一步修复，维持医药生物行业“强于大市（维持）”评级，看好创新药产业链与 CXO 板块。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 创新药研发进度不及预期风险；市场竞争加剧风险；地缘政治风险；政策降价压力超预期风险等。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n