\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 世纪证券 \r\n 行业 互联网电商 \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-07-27 \r\n 分析师 郑彬彬,罗鹏 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 世纪证券大消费行业周报（7月第4周）：上周（7/20-7/24）大消费板块多数行业下跌，食品饮料+1.33%、家用电器-0.52%、纺织服饰-4.20%、商贸零售-2.06%、社会服务-2.58%、美容护理-2.06%。报告核心观点： 金价企稳提振消费信心、终端零售景气度修复 ；2026柏林IFA展将开幕，AI智能家电打开中国品牌欧洲增长空间。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 金价企稳提振珠宝消费 ：国内金价结束震荡回落、预期趋稳，此前高价波动引发的持币观望情绪消解，备婚刚需、日常佩戴及轻投资类黄金消费同步回暖，利好黄金珠宝终端零售，建议关注渠道下沉充分、动销强劲的龙头。 ② IFA催化AI家电出海 ：2026年9月柏林IFA展汇聚全球2000余家参展商，核心看点聚焦AI赋能智能家电；欧洲AI智能家电需求上行，国内企业凭AI家电技术与供应链优势，可推适配欧盟能效/隐私法规的本土化产品，打开海外收入曲线，重点推荐具AI家电研发能力、欧洲渠道完善的白电、清洁电器龙头。 ③ 细分涨跌 ：食品饮料领涨
燕京啤酒（+5.79%），家电领涨
星帅尔（+9.95%），纺织领涨
孚日股份（+12.28%），商贸零售领涨
合百集团（+9.84%），社会服务领涨
实朴检测（+29.27%），美容护理领涨
青松股份（+10.11%）。 ④ 公司要闻 ：周大福截至6月30日止三个月零售值同比+15.1%（内地+10.7%、港澳及其他+44.8%）；
格力电器2025年专利授权4112项（+10.39%）；
探路者预计上半年归母净利同比+128.92%至+178.69%。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 报告为大消费周报，无单一投资评级。重点推荐：金价企稳下渠道下沉充分、动销强劲的黄金珠宝终端零售龙头；具备AI家电研发能力、欧洲渠道布局完善的白电与清洁电器龙头。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 风险提示：经济复苏、政策效果不及预期；行业竞争加剧等。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n