\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 东吴证券 \r\n 行业 航天装备Ⅱ \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-07-26 \r\n 分析师 朱洁羽 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 东吴证券指出，长十乙于7月10日成功实现一子级海上网系可控回收（全球首次运载火箭网系回收），千帆与GW星座加速组网（千帆增至238颗），商业航天产业化进程加速；关注北交所商业航天标的（
星图测控、
苏轴股份、
民士达、
富士达、
远航精密等）。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 星座组网：千帆星座7月5日增至238颗（1箭20星），GW星座6月17日发射低轨22组，双网并进、批次持续增加，组网加速。 ② 可回收验证：7月10日长十乙一子级垂直返回、海上平台成功回收，为我国首次一子级可控回收、全球首次网系回收；朱雀三号6月底完成静态点火，市场预期7-8月进行可回收试验。 ③ 产业化：蓝箭航天6月29日更新招股书、IPO审核恢复“已问询”，2025年营收5209.63万元（同比约+11倍），上市进程临近。 ④ 北交所标的：建议关注星图测控、苏轴股份、民士达、富士达、远航精密、
天力复合、
欧普泰等商业航天产业链公司。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 太空资源加速争夺下我国加速商业
航天发展，卫星申报数量大幅提升、GW与千帆加速组网、长十乙实现可回收验证，商业航天板块有望起量。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 火箭企业上市进程不及预期；火箭技术进展不及预期；行业竞争加剧。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n