📋 全文总结 本次会议围绕机械高端装备板块当前的投资机会展开全面汇报。核心观点认为，市场近期出现剧烈调整，尤其是AI科技板块经历较大回调，但机械板块中与AI相关的方向，以及非AI领域的传统制造龙头，均出现了值得关注的布局机会。整体策略上，建议从“AI链”和“非AI价值”两个维度进行配置。 AI链方向 ： \n \n 全文总结 \n 本次会议围绕机械高端装备板块当前的投资机会展开全面汇报。核心观点认为，市场近期出现剧烈调整，尤其是AI科技板块经历较大回调，但机械板块中与AI相关的方向，以及非AI领域的传统制造龙头，均出现了值得关注的布局机会。整体策略上，建议从“AI链”和“非AI价值”两个维度进行配置。 \n AI链方向：重点关注北美AI链中的核心标的，如钻针龙头
鼎泰高科 （月产1.7-1.8亿只，在手订单超4亿只，产品结构向高端转型，激光技术储备带来阿尔法）；光模块设备领域的
博众精工、 科瑞技 、 华荣 昌；视觉检测设备龙头艾克光电（国内高端检测相机唯一标的，peg小于1，后续有望翻倍空间）；光模块测试设备公司
日联科技 （收购飞来科技，今年订单有望达15亿，明年看25亿以上）。此外，半导体存储设备国产替代方向值得高度重视，包括
微导纳米 （ALD沉积设备龙头，今年订单目标从35亿上调至40亿，明年有望冲击百亿）、 迈为 （原子级刻蚀与沉积设备，多款产品验证顺利）、 帝尔 （玻璃基板超快激光打孔，受益于先进封装与玻璃基板渗透率提升）。北美电力链方面，
杰瑞股份 （斩获近百亿燃机大单，与美国F公司合作打开长期空间）和
应流股份 （涡轮叶片龙头，产能扩张顺利，当前估值不足海外对标公司一半）也是核心推荐。 \n 非AI价值方向：工程机械板块中， 三一 （经营业绩增长30-35%，现金流优秀，股息率有望提升）、
恒立液压 （主业排产饱满，墨西哥扩产，人形机器人业务拓展）等龙头公司估值已进入底部区间，明年汇兑影响减弱后业绩弹性可期。船舶板块景气持续，新船订单创07年以来新高，恒力重工（四期产能扩张，满产利润有望超300亿）和
中国动力 （发动机环节最紧缺，燃机产能持续扩张）值得重点关注。此外，低估值高股息标的如 三一 国际（矿山装备出海，股息率超6%，光伏业务有望处置）、 中创 治理（煤机业务触底，股息率6%以上）以及博众精工（激光控制系统龙头，智能焊接业务从1到10放量，当前估值处于历史低位）也具备较高性价比。消费类标的如
九号公司 、
科沃斯 、
石头科技 等，已跌至924行情前水位，下半年低基数叠加产品迭代，有望迎来修复。 \n 会议实录 \n 尊敬的各位投资者，大家晚上好，我是 中信 机械组的李月，同时在线主持的还有我们组的分析师陆红、联席首席陆宏，以及分析师周岩、姜炫瑶、胡斌、董博元、敏锐和王浩宇。我们一起为大家汇报机械高端装备板块当前的观点和重点推荐。 \n 最近市场出现了比较剧烈的调整和波动，AI科技板块出现了整体性的大型回调，与之相关的机械设备公司股价也出现了明显的大幅波动。市场对科技AI方面成长的信心明显比之前弱了很多。在这个过程中，我们认为，与AI相关的机械方向中，过去有些股票涨幅过大，但也有一些公司基本面仍处在持续催化过程中。总体而言，机械板块中能持续涨价的品类除了钻针之外相对偏少，但 未来 无论是钻针（核心公司 鼎泰高科 、
中英科技 ），还是光模块设备（博众精工、 科瑞技 ），以及视觉检测（艾克光电）、检测设备（ 日联科技 、 华西 原创）、能源电力（ 杰瑞股份 、 应流股份 ），都有比较好的操作机会。 \n 与AI链相关的标的多与北美AI链相关，市场对韩国存储波动以及美国资本开支能否持续推进存在担忧，但国内半导体链的高速成长逻辑和确定性更强，这一波下跌我们认为是被错杀的，比如 微导纳米 、 迈为 等与国产存储相关的标的。 \n 除了AI链，非AI领域中，上半年工程机械等公司受汇率影响业绩不及预期，但市值没有太大表现，部分公司出现明显回调。展望明年，相关公司的性价比将逐步凸显，包括 三一 、 徐工 、 恒立液压 ，以及基本面可能有拐点变化的
浙江鼎力 ，下半年业绩可能转好的 九号公司 、 科沃斯 ，与出口相关的
巨星科技 、
豪迈科技 等。此外， 三一 国际等公司展望明年也有比较好的投资机会。下面把时间交给联席首席陆红，由他汇报AI方向及非AI方向的核心看法。 \n 陆红汇报： \n 各位投资人大家晚上好，我简单汇报一下AI相关的公司（主要是钻针）以及非AI的部分。 \n 钻针方面，最近涨价链（如电子布、铜箔等PCB上游）回调较多，但钻针的业绩兑现度较高，基本面非常强劲。 鼎泰高科 月产约1.7-1.8亿只，在手订单累积到4亿只以上，产品结构明显向高端转型，ASP提升略超预期。整个板块回调后，钻针在PCB上游产业链中供给格局最好，鼎泰作为龙头，设备资产能力在逐步兑现较好的业绩情况。比较大的预期差在于公司激光技术方面的储备——公司上市前就在机械钻孔之外有较多激光技术积累，有望从激光钻孔耗材能力向设备能力延展，带来自身阿尔法收益。此外，载板钻针方面也有较好突破，厚度和长径比有提升空间。客户端，鼎泰积极与台资客户接触，海外台资客户拓展空间不可小觑，且鼎泰是国内唯一在泰国设厂的钻针厂， 东南 亚产能释放能力最强。跌下来后，鼎泰是AI上游材料中空间较大的公司，优先推荐港股，估值性价比很高。 \n
联德股份 方面，上周调研发现，公司YTD收益率已为负，但基本面非常好。联德不完全对应燃气轮机，其增长更多来自传统工程机械和压缩机客户（如香江森），订单很好。下游
驱动力 更加多元化，明年汽发内燃等方向只要用到中型或中大型铸件，联德都可以提供定制化解决方案。其核心能力在于铸件工艺、产能储备以及与海外头部客户（卡特、香森）的深度绑定。联德现在约90亿市值，是一个相当不错的位置，建议重点关注。 \n 非AI方向，很多公司已跌到2024年9月24日之前的水位。优选标准：第一，空间足够大，能看翻倍空间；第二，短期最好有积极的边际变化或催化。除了工程机械， 九号公司 、 科沃斯 、 石头科技 也属于此类——下半年到明年上半年，在汇率等外围因素扰动下，迎来一年维度的低基数区间，存储端变化对消费电子属性公司也有边际成本缓解。 九号公司 除割草机器人外积极拓展新业务，管理层也做了增持，当前位置能看到1-2倍以上空间（1-2年维度兑现）。扫地机公司技术迭代在过去三四年偏停滞，但下一轮技术变化正在酝酿，当前已跌出绝对价值水位，市销率水平也值得关注。 \n 最后，
美亚光电 （约5%股息率，绝对便宜区间）和
宏华数科 （短期经营有压力，但管理层有回购动作）也值得关注。 \n 周岩汇报： \n 各位投资者晚上好，我分享两部分：AI相关的光模块设备，以及偏价值的拖拉机、豪迈、鼎力。 \n 当前推荐公司有两个特点：第一，peg小于1；第二，公司在核心业务上有自身变化（产品突破或并购），带来远期高增速成长空间。 \n AI设备方面，首推艾克光电。公司做高端相机，下游涉及PCB（20-30%）、面板（20%多）、锂电（不到20%）、3C（10%）、半导体、生物医药、航空航天等。我们给出26年8亿营收、27年13.5亿、28年21.8亿的预测。由于前期研发投入高，营收快速增长后利润率会迅速摊低，利润增长将大幅高于营收增长。扣除股权激励费用，26年净利润约1.7亿，27年3亿，28年6亿，peg在100多一点，当前估值约70倍，peg已小于1。公司是中国高端检测相机唯一标的，没有竞争对手，在半导体赛道中有独特卡位，后续有望连续三年3倍以上增长，与金泰来等形成稳固绑定，竞争格局非常好。 目前估值不到100亿，约70倍，而同类公司2027年估值都在100倍以上，艾克仍有翻倍空间。 \n 博众精工方面，收购中端公司，在耦合技术上有积累，又收购了劣质半导体，在半导体和耦合方向都有潜力。经历本轮下跌后，26年估值仅20倍， 未来 三年增速应在30%以上，peg已小于1，处于相对低估状态。公司 未来 在光模块、半导体、机器人、固态激光方向都可能有新突破。 \n 科瑞技 是做定制化自动化设备的公司，科技实力强，近期与 博通 合作，供应CPU核心零部件，后续可能有新设备订单。此外，与TDK、闪迪有机械硬盘合作，AI发展带动存储需求，公司在硬盘方向也有良好发展。8月份可能有新的变动向投资者公示， 未来 成长空间不限于当前预期，2027-2028年有望大幅增长。 \n 华荣 昌收购了加兰特，后续将推出示波器、 微光 检测等新设备，之前已有误码仪和时钟恢复设备，对应市场空间2027年有望达到100亿。今年完成收购后，业绩增长有望超过100%，甚至可能超过150%，明年也有望翻倍以上增长。 \n 价值方向，首推
一拖股份。拖拉机行业2024-2025年经历两年不景气，2026年一季度已触底向上，二季度国内大拖产量增长远超预期——4月增长29%，5月增长16%，6月增长59%，增速甚至超越很多AI设备。核心原因：换机周期来临、粮价反弹提升农户收益、补贴政策切换后观望结束。二季度高增的意义在于验证了行业反弹趋势，这样的周期往往持续两年左右，预计从2026年二季度延续到2027年持续向上。出口方面，中国拖拉机出口量价齐升，一拖出口数据优于国内宏观数据。从历史看，一拖国内和出口数据都优于行业，二季度单季可能产生相对高增。预计 未来 两年一拖将持续向上增长，符合新任董事长上任后的管理预期。从1-2年维度看，一拖在港股和H股都是非常值得投资的时间点，港股也发布了回购提升公告。 \n 豪迈科技 和 浙江鼎力 方面，二季度受汇率影响较重，但当前股价已包含悲观预期，中报或二季报出来后可视为利空出尽。三季度开始，两者都有扩产落地——豪迈潍坊奎文区模具工厂扩产，鼎力六期落地释放产能；豪迈日照25万吨铸件扩产年底开始释放，2027年燃机部分随西门子订单交付加速而快速增长。豪迈年初公告模具产能招标目标翻倍，铸件产能从30万吨新增25万吨（几乎翻倍），机床新实验室和产能已铺完，所有产线满产下仍在稳定扩产。从1-2年甚至3年维度看，豪迈是非常值得价值投资的公司。鼎力明确在美国建厂，预计2028年初可投产，为关税担忧吃下定心丸。三季度开始，鼎力放六期产能，汇兑损失收窄，进入营收上行、利润损失收窄阶段，如2027年汇率稳定或回升，汇兑损失将变为汇兑收益。 \n 总结：AI设备方向首推艾克光电，同时关注博众精工、 科瑞技 、 华荣 昌；价值投资方向首推一拖股份，同时关注 豪迈科技 、 浙江鼎力 。 \n 姜炫瑶汇报： \n 各位投资者好，我先更新造船板块基本面情况。行业目前坚定看好，今年上半年景气度持续延续，7月新船订单非常强劲。近期股价回调（
中船防务 、 中国动力 等）主要受市场情绪影响，基本面和中报业绩（特别是 中船防务 ）非常强劲。上半年全球新船订单约4500万修正吨、1500亿美金，同比增长80%，超过2024年阶段性高点，创2007年以来新高。船厂基本排到2030年订单，新船价格维持高位，按当前钢价，主流民船毛利率已超30%，供需紧张关系持续。 \n 长期看，船队老龄化及环保法规的底层逻辑，叠加全球地缘政治冲突和贸易格局碎片化，集装箱船周期过去后，油轮、散货船行情将交替演绎。首推有成长性的恒力重工——它是本轮周期中唯一具备大规模产能扩张能力的厂商。上半年全球VLCC订单80-90%被恒力重工承接，核心在于其有产能。三期造船产能已于今年6月正式投产，另有大分期扩120台发动机产能（产业链最紧缺环节），预计年底完成，完成后共300台发动机产能，已达 中国动力 的60%。四期产能也在同步扩张，第一步先扩两个全球最大的船坞，每个船坞可同时建造6艘2万箱超大型集装箱船，对应年收入80亿美金以上。1-4期产能完全投入后，产值可能超过200亿美金，按20%以上净利率，满产利润可能超过300亿。当前估值仍有空间，景气度看30年以后，安全边际充足。 \n 发动机环节， 中国动力 值得重点关注。29年机位已完全排满，往30年排， 中船 动力业绩处于高速增长期。但核心资产仅持有一半股权， 未来 有望收回。燃机（云阳广汉燃机，25-30兆瓦）景气度极高，28年产能已排满，公司正大幅扩产，明年预计达五六十台，后面接近100台。 中国动力 有船和燃气轮机两个贝塔，跌到当前位置，明年15倍PE是合理的。 \n 光模块测试设备公司， 日联科技 是我们持续重点关注的公司。上涨逻辑有三：第一，主营业务X射线检测设备受益于AI PCB产能扩张，订单非常好，预计今年有21亿订单；第二，收购国内光模块测试设备头部企业飞来科技（预计1-2个月落地），飞来在硅光芯片老化测试系统、硅光晶圆测试仪器等方面布局超前，今年预计拿到15亿订单，明年25亿以上；第三，公司持续收并购，完善公共检测平台化蓝图。当前跌到明年20倍PE，比较便宜。 今年主营加飞来利润约4亿以上，明年可能接近10亿。在科技板块贝塔复苏时，是有弹性且有业绩基本面支撑的公司。 \n 胡斌汇报： \n 我从两个思路推荐：AI方向的半导体存储设备，以及低估值方向。 \n 半导体存储设备方面，国内存储厂商扩产意愿和需求确定性高，预计明年资本开支较今年翻倍以上增长，叠加国产替代逻辑，核心存储设备公司明年订单有翻倍以上弹性。重点推荐 微导纳米 、 迈为 、德东激光。 \n 微导纳米 是国内半导体ALD沉积设备绝对龙头。随着ALD技术在存储和逻辑先进制程需求增加，公司最为受益，同时向CVD设备拓展，目前有4款设备获两存批量订单，10多款设备在测试导入。5月将全年半导体设备订单目标从35亿上调至40亿，下半年还有进一步上调空间。明年订单有望向百亿规模增长，按10倍PS估值，可看到千亿市值。 \n 低估值高股息方向，推荐 三一 国际和 中创 治理。 三一 国际今年和明年估值约10倍和7倍，今年分红率约60%，明年有望进一步提升，股息率超6%。前期影响股价的两大因素有望快速解决：光伏制造业务预计10-11月前终止并计提减值；矿山矿车海外毛利率Q1异常下滑，Q2有望明显修复。公司高端矿车出海竞争优势将在报表端体现。 未来 3-5年， 三一 国际将迎来高端矿车出海的历史性机遇，低位重点推荐，有翻倍以上弹性。 中创 治理今明两年估值约8倍和7倍，股息率6%以上。今年是煤机业务触底之年，其他业务（ 新能 源电机、机器人零部件等）逐步向好，管理层年轻化且激励机制优秀，长期投资价值突出。 \n 博众精工方面，当前估值已跌破30倍（历史在30-50倍以上），明年仅25倍，处于历史低位。主业激光切割控制系统和智能切割头等硬件业务保持20%以上增速，第二增长曲线智能焊接业务正从1到10放量，今年在船舶和海工领域取得突破性进展，5月与合作伙伴拿到福州 新能 源船厂1.9亿智能产线项目，正式下场对接终端客户。公司预计 未来 5年智能焊接业务年均复合增速超100%，2030年百亿收入目标。当前25倍PE是历史低位，保持重点推荐。 \n 锂电设备方向，以
先导智能 为例，明年估值仅15倍PE，固态相关估值已跌没。但明年锂电设备头部公司利润端有望创历史新高，行业需求中枢持续上升。固态电池方面，政策（免征消费税）、标准发布（7月起）以及明年小批量生产有望持续催化。同时，锂电设备公司正快速拓展非锂电方向（AI人形机器人、半导体等），推荐 先导智能 、
杭可科技 、 海星 联激光。 \n 总结：AI方向推荐半导体存储设备（ 微导纳米 、 迈为 、德东激光）；低估值方向推荐 三一 国际、 中创 治理（高股息）、博众精工（历史低位），以及锂电设备（ 先导智能 等）。 \n 董博元汇报： \n 我汇报AI方向的 杰瑞股份 和非AI方向的工程机械。 \n 杰瑞股份 具备稀缺性和高增速两方面特点。稀缺性来自长达近20年深耕美国积累的本土化能力，以及8年燃机行业积累的资源和交付履历。公司通过不断获取新客户吸引了更多机头厂合作——今年5月西门子能源将更多工业型燃机型号授予杰瑞，4月底与美国航空发动机后市场龙头F公司达成战略合作成立合资公司。本周杰瑞斩获一笔近百亿人民币的大额燃机订单，预计明年二至四季度交付，将大幅增厚明年业绩。 该订单使用与F公司合作的航空发动机改造机头，通过头部云厂商客户订单为方案充分背书，F公司2027年产量目标100台，预计还有一倍左右订单承接能力。这笔订单不仅增厚明年业绩，更为 未来 长达数年的增长曲线打下基础。 \n 工程机械方面， 三一 今年以来饱受汇率波动影响，但经营业绩确实实现不错增长。一季报受汇兑压力吃掉增速，二季度预计仍会有所发生，但市场已有所脱敏，三季度边际影响明显消化，明年同比将进一步消化。二季度 三一 经营端业绩预计增长30-35%，全年业绩保持非常不错的增长态势，同时现金流优秀，今年分红率较去年预计进一步提升，明年股息率将进一步提升。 三一 是今年业绩确定性最高、经销最好的工程机械公司。 此外，建议关注矿机出海优秀的 徐工 、股息率可观的
中联重科 以及PE较低的
柳工。 恒立液压 主业排产饱满，墨西哥产能如火如荼扩产，人形机器人业务也在不断拓展品类和价值量，是值得关注的个股。 \n 成长性红利股方面，宏亚数控（国内板式家具机械龙头，7月偿还转债消除交易层面压力，基本面持续好转，股息率预计5-6个点）以及挪威（受中东扰动，但基本面及分红股息率可观）也值得关注。 \n 敏锐汇报： \n 我汇报AI用电板块中除杰瑞、联德之外的核心标的。 \n 从板块看，上周GE Vernova财报显示，二季度燃机板块新签订单环比仍有49%增速，在手订单环比增长16%，但交付端环比下滑约20%，交付持续承压。需求端持续高涨，但产能和交付存在瓶颈，国内燃机产业链在长期产能投入和技术积累基础上，具备承接能力，核心受益。 从去年以来，以 应流股份 为代表的供应链企业与全球巨头合作持续突破，国内燃机整机厂也在海外订单端有所斩获。 \n 重点推荐 应流股份 （涡轮叶片龙头企业）和
汽轮科技 （整机厂商）。 \n 应流股份 方面，涡轮叶片是燃机制造壁垒最高、价值占比最高的核心环节。公司在行业低谷期大规模投资，具备很强的CMR优势和核心壁垒。在这一波高增需求及海外龙头扩产谨慎的背景下，公司将充分受益。6月产能进展顺利达到预期，新采购的三台软燃设备将在8-10月陆续调试，预计年底单月产能达约2亿水平。公司之前原则是保证一年内交付，产能进展顺利将支撑订单承接更加积极。中期维度，二季度公司提出明确扩产计划，仅叶片环节预计每年投入3-5亿，调整后2030年燃机业务收入规模约100亿。新客户和订单端持续突破——与贝克休斯续签长协，供应量要求大幅增长，涂层业务对接有进展；承接西门子新型号研发订单，客户提出 未来 两到三年交付量翻十倍的要求；前期储备的研发订单将在下半年陆续转入批产，参考安塞尔多研发订单通过验证后批产订单数倍增长的情况，后续订单和业绩加速释放具备很强确定性。当前回调后，2028年PE仅20倍出头，不足海外对标公司（浩迈，28年46倍PE）的一半，被显著低估。 \n 汽轮科技 方面，两大核心看点：自主燃机整机出海和燃机自主维修。首台50兆瓦商业化机组进展顺利，年内有望迎来额外一到两个国内商业化示范项目落地，90兆瓦机型预计年内完成全部设计。近期国内燃机整机厂不断接到海外订单，公司正积极对接北美、中东、 东南 亚、 中亚 等潜在客户，海外订单有望陆续突破。燃机维修方面，公司具备国内稀缺的第三方大修能力和团队基础，已积累多个海内外成功案例。目前全球燃机产能供不应求，部分地区面临维修不及时、运行受阻的情况，对大修有急迫需求。潜在客户地区有数千台在用机组存量，燃机大修价值量占比高，后续上涨空间非常大。 \n 综合来看，在海外燃机需求持续高涨、交付存在瓶颈的背景下，核心推荐国内产业链—— 应流股份 （涡轮叶片龙头）、 汽轮科技 （整机厂商），同时建议关注估值具备性价比的港股标的（盈利）。 \n 王浩宇汇报： \n 我分享AI科技板块上游硬件方向，选择两个方向：第一，每个月甚至每半个月都能验证到较好景气数据的环节，虽受流动性影响泥沙俱下，但 未来 会凸显投资价值；第二，斜率较高、确定性趋势较强的环节。 \n 国产替代方向，以 微导纳米 和 迈为 所在的ALD环节为例，国产贝塔主要来自存储扩产——合肥今年扩5-8万片，武汉扩7万片，明年合肥扩到16-20万片，武汉扩到15万片以上，贝塔比较确定。阿尔法方面，ALD镀膜在镀膜价值量中占比约13%，随着先进制程扩产，比例有望提升到15-20%。微导作为国产ALD设备公司，增长来自下游贝塔和ALD本身增长，订单持续上修——去年全年18亿，今年初预期27亿（50%增长），一季度上调至35亿，最近上调至40亿，每小半年上修一次。 迈为 方面，已推出四款原子级刻蚀和沉积设备（高深宽比刻蚀、氮化钛/碳铝的ALD、单硅ALD薄膜沉积等），针对先进制程中3D NAND等芯片的需求，之前完全被海外设备占据， 迈为 抓住了国产替代机遇。除这四款外，还有6款设备在验证或已过保密期，值得期待。 迈为 订单增长节奏与微导类似，因保密原则披露频率略低，但实际能力相当。
拉普拉斯 方面，已跌回启动前位置，新开发了用于厚道封装的ECD沉积设备样机，已交付客户验证。这三家公司是从光伏设备向半导体设备成功转型的代表，切入的领域在国产扩产贝塔下又有自身阿尔法。 \n 玻璃基板方向，是全球有望形成海内外共振的新型封装替代方向，矛头指向台积电CoWoS先进封装方案，主要推动者包括 英特 尔以及国内国产化CoWoS厂商。贝塔方面，台积电从今年13万片/月扩展到2028年20万片/月，每年保持百分之几十增长。玻璃基板本身阿尔法方面，路线图清晰—— 英特 尔CPU今年量产，明年 博通 TS7交换芯片可能搭载1T高配玻璃基板版本，2028年英伟达C man及CPU放量，0到1放量路线图清晰。 帝尔 作为玻璃基板上游硬件中超快激光打孔的全球竞争力供应商，将伴随先进封装贝塔提升和玻璃基板渗透率提升实现较好卡位。 \n 李月总结： \n 最近市场对AI方面有较大变化和震荡，从资本开支趋势转向商业化验证趋势。但我们认为，包括周末传闻的韩国与美国9500亿美元AI合作订单在内，整个产业链远远没有走完。之前炒作较多的是涨价链相关的设备和零部件材料方向，但设备更多与量相关，一些优质设备公司在下跌中泥沙俱下，展望明年仍有较好的投资机会。 \n 核心看好方向总结： \n AI及半导体链方向： 钻针（ 鼎泰高科 ）、光模块设备（博众精工、 科瑞技 ）、视觉检测（艾克光电）、光模块检测设备（ 日联科技 ）、北美电力链（ 杰瑞股份 、 应流股份 、航汽轮）、国产半导体设备（ 微导纳米 、 迈为 ）、玻璃基板（ 帝尔 ）。 \n 传统价值方向： 工程机械（ 三一 、 恒立液压 ）、船舶（恒力重工、
中国船舶 、 中国动力 ）、扫地机器人及消费类（ 九号公司 、 科沃斯 ）、行业拐点（一拖股份、 三一 国际）、低估值高股息（ 中创 治理、博众精工、宏亚数控）。 \n 对于明年的判断，我们并不悲观。在下跌过程中，我们将继续观察AI产业趋势变化，同时跟踪出现产业拐点和性价比的标的，后续向各位领导做进一步推荐和汇报。本次电话会议先开到这里，如对具体标的感兴趣，欢迎联系对口销售或我们组的分析师。感谢大家参加今天的会议，祝大家生活愉快，再见。