\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 东吴证券 \r\n 行业 汽车零部件 \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-07-26 \r\n 分析师 黄细里 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 东吴证券智能汽车周报指出，本周智能汽车指数 -19.9% （受特斯拉拖累），除特斯拉-0.5%、除整车+2.5%；截至7月24日智能汽车指数PS(TTM)为10.5x（2023年初以来69%分位）。行业核心变化包括：Momenta获深圳L4 Robotaxi路测许可、小鹏发布TuringViT高效视觉编码器、特斯拉Robotaxi扩至佛州两市（运营城市增至6处）、Aurora推出第二代无人驾驶卡车。报告继续坚定看好 2026年L4 RoboX主线 。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 行情复盘：智能汽车指数-19.9%、除特斯拉-0.5%、除整车+2.5%；
中国汽研、舜宇光学、小马智行、
伯特利、京东物流涨幅居前。 ② 核心变化：Momenta获深圳L4路测许可；小鹏发布TuringViT；特斯拉Robotaxi扩至奥兰多、坦帕（6城）；Aurora推二代无人卡车。 ③ 投资主线：B端软件标的优于C端硬件标的；H股优选小鹏+地平线+小马/文远+曹操/
黑芝麻，A股优选
千里科技+
德赛西威+
经纬恒润。 ④ 下游应用：Robotaxi（特斯拉/小鹏一体化，地平线/百度/小马等技术+运营分成，滴滴/曹操等转型）、Robovan（德赛西威+九识/新石器）、无人矿卡/港口/环卫/巴士等。 ⑤ 上游供应链：代工（
北汽蓝谷/广汽/江铃/同力）、检测（中国汽研/
中汽股份）、芯片（地平线/黑芝麻）、域控（德赛西威/经纬恒润/均胜/华阳/
科博达）、传感器（禾赛/速腾）、线控底盘（伯特利/耐世特/
浙江世宝）、车灯（星宇）、玻璃（福耀）。 \r\n\r\n \r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 贸易战升级进一步超出预期；全球经济复苏力度低于预期；L3-L4智能化技术创新低于预期；全球新能源渗透率低于预期；地缘政治不确定性风险增大。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n