\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 信达证券 \r\n 标的
昇兴股份 \r\n 行业 包装印刷 \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-07-15 \r\n 分析师 姜文镪,李晨 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 昇兴股份发布26H1业绩预告，预计归母净利润 2.30-2.70亿元（同比+56.1%~83.3%） ，扣非2.25-2.65亿元（同比+68.3%~98.2%）；Q2中值0.98亿元（同比+80.9%）。两片罐格局优化、价格中枢上行贡献利润增量，三片罐旺季后边际略承压；柬埔寨产能释放，越南基地有望贡献新增量。信达证券给出盈利预测（ 无正式评级 ）。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 业绩表现优异 ：26H1归母2.30-2.70亿元（+56.1%~83.3%），Q2中值0.98亿元（+80.9%）；收入同步稳健增长。 ② 两片罐盈利中枢改善 ：格局优化+提价落地，毛利率同比改善；铝价高位回落后原材料压力边际改善，Q3价格有望维持高位。 ③ 三片罐边际略承压 ：Q2淡季产能利用率边际下滑，价格稳定、盈利环比略承压，静待Q3改善。 ④ 出海布局 ：柬埔寨产能释放，深度布局东南亚；越南基地有望贡献新增量。 ⑤ 盈利预测 ：预计26-28年归母净利4.7/5.7/6.7亿元，PE 12.5/10.2/8.8倍。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n （研报未给投资评级，仅作盈利预测）我们预计2026-2028年公司归母净利润为4.7、5.7、6.7亿元，对应PE估值分别为12.5X、10.2X、8.8X。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 竞争加剧、需求修复不及预期、原材料价格波动超预期。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n