\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 金元证券 \r\n 评级 — \r\n 发布 2026-07-24 \r\n 分析师 王鑫旸 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 金元证券7月23日晨报汇总国内外市场与要闻。国内上半年财政收入12.1万亿元（同比+4.7%）、税收9.79万亿元（+5.3%）；第十二批国家集采涉及65个品种、市场规模近600亿元，将于7月31日上海开标；工信部组织开展国家级零碳工厂、零碳算力设施建设。公司层面，
联讯仪器上半年净利预增801.96%-925.75%，
南网数字预增1051.24%-1511.74%，
中国西电子公司合计中标约41.29亿元国网项目。研报推荐关注AMD Helios机架方案推动全球AI算力供应由英伟达独大向多元化发展。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 上半年全国财政收入12.1万亿元（同比+4.7%），税收收入9.79万亿元（+5.3%、较一季度提高3.1pct），财政支出超14万亿元（+1.5%）。 ② 第十二批国家集采文件发布，涉及65个品种、对应市场规模近600亿元，将于7月31日在上海现场开标；工信部组织开展国家级零碳工厂、零碳算力设施建设。 ③ 重要公告：联讯仪器上半年归母净利预增801.96%-925.75%（受益AI算力需求与光通信测试设备高增）；南网数字预增1051.24%-1511.74%；中国西电子公司合计中标国网项目约41.29亿元。 ④ 研报推荐（金元TMT）：AMD Helios机柜由72块Instinct MI455X GPU+EPYC Venice CPU构成，综合性能对标Vera Rubin NVL72，已获微软、Meta、OpenAI、Oracle、SpaceX AI等头部客户导入。 ⑤ 全球AI算力格局正由英伟达一家独大向多元化发展（英伟达数据中心GPU份额95%+、AMD仅4.5%）；「通用GPU+自研ASIC」并行，AI算力架构多元化将推动价值量向先进封装、高速PCB、800G/1.6T光模块、800V HVDC等基础设施环节扩散。 \r\n\r\n \r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n Helios量产节奏不及预期；行业竞争加剧；AI资本开支不及预期的风险等。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n