电力设备行业点评：多重利好叠加、电力设备迎全面反弹20260723\n\n 招标 端：特高压三批中标结果落地、验证主网建设高景气。7月16日，国网第三批特高压设备中标结果公布，第三批中标总金额达109亿元，前三批累计达292亿元，而去年前三批次累计仅为38亿元，全年仅为221亿元，特高压26年前三次采购金额已超25年全年，主要得益于陕西-河南±800千伏直流工程、鲁苏背靠背联网工程等重点项目密集落地。在第三批 招标 中
中国西电 、
特变电工 、
许继电气 、
国电南瑞 、
平高电气 五家合计份额达71%，头部集中效应加剧。\n\n政策端：规划明确电网基建可适度提前、可再生能源高增推动特高压发展。7月23日，国家发改委及能源局联合发布《 可再生能源发展“十五五”规划 》，明确可适度超前建设电网基础设施，同时明确总体目标，到2030年可再生能源总装机达35亿千瓦时， 风光 大基地外送压力进一步加剧，同时跨区交易扩容需求体现。展望后续，行业将告别\"单纯拼装机规模\"阶段，进入装机+储能配套+电网调节+市场化盈利并行的新型电力系统周期，利好特高压、虚拟电厂、电网智能化及综合能源服务。\n\n投资端：多项政策明确电网建设重要地位、\"十五五\"国内电网资本开支增速上行。3月6日，国家发改委在记者会中明确未来将推进\"六张网\"和重点领域建设，投资将超过 7 万亿元。六张网分别为水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网，其中电网排在第二位，在十五五开局明确了电网建设的重点地位。国网预计\"十五五\"期间完成固定资产投资约 4 万亿，较\"十四五\"期间增长 40%，电网投资有望加速增长。\n\n估值端：电力设备行业今年以来已经经过深度调整，7月17日申万二级电网设备指数较年内高点跌去48%，核心标的如 国电南瑞 / 平高电气 /
华明装备 PE-TTM分别为21/21/22倍，自24年以来的估值百分位分别为0.90%/30.80%/8.40%，核心标的多位于底部区间。\n\n标的推荐： 1）特高压： 许继电气 、 国电南瑞 、 平高电气 、 中国西电 、
思源电气 、 长高电新 、
长缆科技 等；2）算电协同： 晶科 、
金开新能 、
科华数据 、
协鑫能科 、
南网科技 、
同力天启 等；3）变压器：
金盘科技 、
伊戈尔 、
明阳电气 、
安靠智电 等；4）高压设备：
金杯电工 、
神马电力 、 华明装备 等；5）电网及配电设备： 三星医疗 、
海兴电力 、
威胜信息 等；6）相关配套设备：
良信股份 、
宏发股份 、
正泰电器 、
法拉电子 等。