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hcdx🍁🍁🍁电网行业点评：低筹码拥挤下，国内订单高增+海外叙事加强，板块共振上行\n\n今日电网板块集体异动上涨，本质来自于筹码结构优+边际催化，电网板块从年内高点至本周低点已经回落35.7%，公募配置占流通市值比例从Q1的3%下降至目前Q2的2%，整体处于低位置，无需担心抱团风险。本身国内由于国网的十五五规划制定后确定性投资带来稳健基本盘，海外同时存在较大拓展空间，所以作为风偏收缩时对冲的核心配置方向。\n\n边际变化一：国内政策落地， 招标 金额放量：\n1）政策端： 《 可再生能源发展“十五五”规划 》正式落地，锚定了新能源装机的长期增长目标，，明确提出\"适度超前建设电网基础设施\"，对应特高压跨区输送、配网智能化、柔性直流、新型电力系统配套等电网投资需求刚性提升。\n2） 招标 端： 2026年特高压第三批设备总中标金额为108.72亿元，年内前三批次累计中标金额已达292.61亿元。对比来看，2025年前三批次累计仅为37.80亿元（全年为220.62亿元），今年前三批已大幅超越去年全年总额，基本面高景气充分验证。\n\n边际变化二：海外巨头业绩超预期，AI缺电逻辑强烈验证\nGE Vernova 7月23日发布的2026Q2业绩再超预期。单季电气化收入36.37亿美元、同比+68%，EBITDA率升至18.4%的历史峰值，其中输电业务收入环比+36%为增长主力；二季度新签订单63.47亿美元（有机+66%），在手订单445.63亿美元、达过去一年收入的3.7倍，交付持续紧张。公司年内第二次上调电气化收入指引至145-150亿美元，EBITDA率维持18-20%。北美AI缺电逻辑持续强化，海外电网设备供需缺口走阔，国内出海型电力设备龙头有望持续受益。\n\n当前电网板块处于低筹码拥挤度+业绩确定性+政策边际向上的三重共振区间，行情具备扎实基本面支撑与中期持续性，建议重点关注特高压主设备、配网自动化、电力电子设备、出海属性强的核心龙头标的 国电南瑞 ， 中国西电 ， 平高电气 ， 思源电气 ， 特锐德 ， 大连电瓷 ， 神马电力 ， 宏远股份 ， 广信科技 等。