AI解读｜计算机行业跟踪报告：AI治理和AI应用协同发展，2.8万亿参数开源大模型Kimi K3发布

\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 万联证券 \r\n 行业 IT服务Ⅱ \r\n 评级 中性 \r\n 发布 2026-07-21 \r\n 分析师 夏清莹 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 万联证券计算机行业跟踪报告（同步大市/维持）指出，2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在上海召开，习近平出席开幕式；国家发改委发布《人工智能合作发展行动计划》、工信部指导发布《国际人工智能伦理治理行动计划》，AI治理进入规则细化与场景落地阶段。月之暗面发布Kimi K3——首个达 2.8万亿参数 的开源模型；我国首个全国产十万卡AI超集群曙光8000上线首周满载运行，日均处理作业超15万个。申万计算机行业PE-TTM为128.63倍（2026/7/19），低于2023-2025年均值158.59倍。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 政策与治理：WAIC 2026期间发布《人工智能合作发展行动计划》《国际人工智能伦理治理行动计划》等，从算力、数据、生态、赋能、治理、伦理推动AI合作；AI治理从原则倡导进入规则细化与场景落地。 ② 国产大模型突破：Kimi K3为首个达2.8万亿参数（100万token上下文）的开源模型，综合评分与编程能力进入全球前沿，降低二次开发/微调/私有化部署门槛，利好AI编程、AI办公、AI Agent扩散。 ③ 国产算力突破：曙光8000（登峰）全国产十万卡AI超集群上线首周满载，日均处理作业突破15万、峰值超50万，适配大模型训练/高通量推理/科学计算；反映高质量算力需求旺盛。 ④ 市场表现：上周申万计算机指数跌9.74%（跑输沪深300 4.47pct、跑赢创业板指1.04pct），年初至7/19累计跌19.72%；行业PE-TTM 128.63倍低于历史均值。 ⑤ 投资主线：中长期聚焦AI产业、数据产业两大主线——AI大模型升级迭代、智能驾驶/具身智能落地、AI治理生态；数据基础设施、高质量数据集、数据要素价值释放。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 评级『同步大市（维持）』。建议关注国产AI算力基础设施、智能调度、分布式存储、液冷散热环节，以及AI编程/办公/Agent等高价值应用场景与数据要素开发利用相关机会。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 中美科技摩擦；地缘政治风险；产业生态建设不及预期；应用落地不及预期；数据隐私安全风险；市场竞争加剧。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n