\r\n\r\n \r\n \r\n 机构 华鑫证券 \r\n 行业 化学制品 \r\n 评级 增持 \r\n 发布 2026-07-21 \r\n 分析师 卢昊,高铭谦 \r\n \r\n\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n ▍核心结论 \r\n 华鑫证券基础化工周报（评级\"推荐/维持\"）显示，本周（截至2026-07-17）(磷酸)五氧化二磷85%涨25.18%、丁二烯涨17.98%、环氧丙烷涨17.39%居前；液氯跌39.39%、三氯乙烯跌16.95%、天然气跌11.02%跌幅较大。布伦特原油88.10美元/桶（周+15.91%）、WTI 82.49美元/桶（周+15.52%）。研报建议超越中东局势短期变化，关注受冲突深刻影响且短期难恢复的化工品种：氦气、生物柴油、农化。 \r\n \r\n\r\n \r\n 一、主要观点 \r\n ① 本周涨幅居前：(磷酸)五氧化二磷85%（+25.18%）、丁二烯（+17.98%）、环氧丙烷（+17.39%）、燃料油（+15.84%）、软泡聚醚（+14.72%）；跌幅居前：液氯（-39.39%）、三氯乙烯（-16.95%）、天然气（-11.02%）、甲基环硅氧烷（-10.71%）。 ② 油价：布伦特88.10美元/桶（周+15.91%）、WTI 82.49美元/桶（周+15.52%）；预计美伊停战后回到70-80美金区间，但地缘冲突格局未变。 ③ 氦气：卡塔尔为全球核心供应国及中国核心供应国，即便霍尔木茨海峡恢复通航也将迎来至少2-3个月全球紧缺，关注
广钢气体、
九丰能源、
金宏气体。 ④ 生物柴油：欧洲SAF价格上涨，长期量价齐升，关注
卓越新能、
山高环能等。 ⑤ 农化：油价与地缘推升粮价，化肥价差扩大利好磷化工（
云天化、
兴发集团、
云图控股）与钾肥（
东方铁塔、
亚钾国际），农药关注
扬农化工、
红太阳。 \r\n\r\n \r\n 二、投资观点（研报原文，未改动） \r\n 评级\"推荐/维持\"；建议关注进口替代、纯内需、高股息方向；重点公司：
利尔化学、云图控股、
卫星化学、
中国石化、兴发集团、扬农化工、
中国海油、
桐昆股份、
中国石油、广钢气体（均\"买入\"）。 \r\n\r\n \r\n 三、风险提示（研报原文） \r\n 下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。 \r\n\r\n\r\n \r\n \r\n 免责提示：本解读为基于券商研报 AI 生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归各证券公司所有，完整观点与评级请以各机构正式研报为准。如需原文，请加PDF原文微信：8176188。\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n