【华泰通信｜液冷行业点评：Atlas 950批量交付在即，国产液冷供应链进入订单兑现期】\n\n。若Atlas 950 SuperPoD于2026Q4批量上市，国内液冷产业链有望迎来冷板、CDU及快速接头需求同步放量。超节点功率密度持续提升，液冷已由可选配置升级为基础设施刚需；同时，昇腾平台认证周期通常长达12—24个月，已完成送样、测试及系统适配的企业具备明显先发优势。\n\n。
英维克 已形成液冷设计、设备交付及运维服务闭环，客户更换供应商需要重新进行整机验证，合作黏性较强。，若昇腾950相关产品进入批量供货，公司有望凭借较高业务弹性实现收入加速。
川润股份 则在昇腾超节点液冷总包及项目交付方面具备一定基础。\n\n。公司在华为液冷体系中深度布局，产品覆盖CDU、TMU及Manifold管路，并持续扩充制造产能。随着Atlas 950由样机展示走向规模交付，CDU作为控制冷却液循环、换热及压力稳定的核心设备，订单确定性相对较高。\n\n☎️ 我们认为，液冷行业投资逻辑正由单一\"英伟达链\"扩展为\"海外AI算力＋国产昇腾超节点\"双轮驱动。建议重点关注同时具备技术认证、产能储备及实际订单基础的 英维克 、
申菱环境 、
高澜股份 。