浙商电子北方华创：2025年营收保持高速增长，半导体设备龙头长坡厚雪。

【浙商电子】 北方 ：2025年营收保持高速增长，半导体设备龙头长坡厚雪。 \n 💥2025年度 \n▪营收：393.5亿元，同比+31% \n▪归母：55.2亿元，同比-2% \n▪扣非：53.4亿元，同比-4% \n▪毛利率：40.10%，同比-2.75pct \n▪净利率：13.74%，同比-5.34pct \n 💥25Q4单季度 \n▪营收：120.5亿元，同比+26%，环比+8% \n▪归母：3.9亿元，同比-66%，环比-80% \n▪扣非：2.3亿元，同比-82%，环比-88% \n▪毛利率：37.15%，同比-2.77pct（新产品验证过程中，零部件迭代升级成本较多导致） \n▪净利率：3.56%，同比-9.45pct \n 💥经营分析 \n 公司刻蚀、薄膜沉积、炉管、湿法清洗等多款设备市占率稳步提升，同时离子注入等新品快速落地形成新增量，工艺覆盖度及市占率显著增长，集成电路设备营收同比增长超50%。 \n 2025年研发费用达54.4亿元，同比+47%，股权激励费用达到9.8亿元，同比+39%。 \n 持续扩充研发、市场拓展与客户服务等核心团队，全年新增人员4747人，2025年末公司员工总数超2.1万人。 \n 💥半导体设备板块是【AI周期+存储周期】 中核 心受益环节之一，【晶圆厂扩产加速+国产份额提升】有望继续带动本土设备企业快速成长，复盘来看，部分半导体设备企业的毛利率波动往往来自于人员储备加速、demo设备密集验证等因素，竞争加剧因素比较少见，高壁垒、高成长依旧是行业主要属性。 \n 风险提示：下游需求不及预期；市场竞争加剧；核心技术进展不及预期等。 \n 浙商电子 厉秋迪18817391071 \n