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天禄科技 近况更新】国金电子\n\n 此前日本公司占比80%，随着下游偏光片全面国产化，中游膜材公司（ 天禄科技 、
皖维高新 ）、上游材料公司（
宜宾纸业 ）共同推进TAC膜国产化。屏幕用TAC市场规模超过200亿，公司规划2条产线共2.4亿平方米（打满对应约40亿元），稳态净利率预计30%，26年底送样、27H1小批量验证。上游三醋酸纤维素（ 宜宾纸业 ）预计逐步替代大赛璐，随公司TAC膜产品推进国产化进程。\n\n 针对LCD屏幕改善需求，主打对美国3M替代。公司规划产能0.24亿平方米（打满对应约9.6亿元），稳态净利率预计约35%；预计27H1调试验证。\n\n✨此外持续建议关注供需缺口涨价标的
中船特气 /
昊华科技 /
立昂微 / 沪硅 /
西安奕材 ，以及估值合理&基本面向上的
雅克科技 /
康强电子 /
鼎龙股份 /
飞凯材料 等。\n\n联系人：樊志远/王倩雯\n风险提示：新材料业务推进不及预期