【天风轻纺】
恒林股份 ：调整无碍价值低估\n\n■近期调整系市场波动，公司基本面正常，AI业务进展顺利；\n\n■传统业务，26Q2出口板块阶段受涨价及汇率拖累；我们预计公司利润环比增长，26Q3顺价传导驱动毛利修复；全年考虑汇兑及原料预计净利3-4亿；明年不利因素消除，预计净利4-5亿；其中跨境电商超预期，收入延续（30-50%）高增毛利净利持续向上；传统业务构建50亿安全边际。\n\n■AI业务，①太仓公司：最便宜APH/TEL链，NV加速交付AWS启动交付，订单饱满；全年收入延续倍增至4亿左右；明年伴随液冷柜放量，或继续倍增至8亿+，同时净利率持续环比向上稳态中双以上；②河南金刚石公司积极推进最前沿技术突破潜力可期；此外公司现金充沛，未来外延并购有望与现有AI业务共振。\n\n■此外近期科技回调较大，建议关注
视源股份 /
裕同科技 /
聚杰微纤 /
天安新材 /
兴业科技 /
仙鹤股份 /津上机床等。\n\n----------------\n\n欢迎交流 | 天风轻纺\n\n孙海洋/张彤/徐琳