航天板块深度研究 · 数据驱动版(2026年7月)

\r\n.pmj-report *{box-sizing:border-box;margin:0;padding:0}.pmj-report{font-family:-apple-system,\"PingFang SC\",\"Microsoft YaHei\",sans-serif;color:#1f2d3d;background:#f5f7fa;line-height:1.6;padding:0 0 60px}.pmj-report .wrap{max-width:1180px;margin:0 auto;padding:0 22px}.pmj-report header{background:linear-gradient(120deg,#0b2545,#143a6b);color:#fff;padding:34px 0;margin-bottom:22px}.pmj-report header .wrap{padding:0 22px}.pmj-report h1{font-size:26px;margin-bottom:8px}.pmj-report .sub{color:#a9c6e8;font-size:13px}.pmj-report h2{font-size:19px;margin:30px 0 14px;padding-left:10px;border-left:4px solid #2b7de9}.pmj-report h3{font-size:15px;margin:16px 0 8px;color:#143a6b}.pmj-report .box{background:#fff;border:1px solid #e3e9f0;border-radius:10px;padding:18px 20px;margin:14px 0;box-shadow:0 1px 3px rgba(20,40,80,.05)}.pmj-report .kpis{display:flex;flex-wrap:wrap;gap:14px;margin:6px 0}.pmj-report .kpi{flex:1;min-width:150px;background:#f0f6ff;border:1px solid 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篇，其中航天主题（航天/卫星/航空/低空/大飞机/商业航天）标题命中 225 篇、正文含\"航天\" 771 篇。报告对近一月分析师关注度、个股动量分位与基本面质量做了量化拆解，并给出行业大观点与核心个股观点。数据截至 2026-07-13， 仅供研究参考，不构成投资建议 。\r\n \r\n\r\n 一、数据纠偏：从\"冰山一角\"到全量 \r\n \r\n 14,600 全站已发布文章 \r\n 225 标题命中航天主题 \r\n 771 正文涉及\"航天\" \r\n 77 板块宇宙（7概念去重72+脊梁5） \r\n \r\n 单看网页只能摸到\"冰山一角\"——本版直接从站点 MySQL 调阅原生聚合表（ stock_mention_stats 关注度、 stock_concept_constituents 成分股、 stock_rankings 动量分位、 stock_daily 行情），并以通达信补齐 PE/PB/ROE/市值，全部为站点与行情系统实拉数据，非推断。 \r\n\r\n 二、行业大观点 \r\n 战略主线：安全与发展双轮驱动 航天/商业航天/卫星互联网/大飞机/低空经济，已同时上升为‘国家安全’与‘新质生产力’两条主线的交汇点。在‘十四五’收官与‘十五五’谋划叠加窗口，板块具备持续的政策与订单能见度。 \r\n 卫星互联网：2026 是组网大年 中国星网（GW）与 G60 千帆低轨星座进入密集发射与组网期，单星通道数、星载 T/R 与载荷价值量倍增；北斗三号全球化应用（农林、交通、应急、海外）进入放量曲线。卫星制造（中国卫星）、星载电子（国博、航天电子）、地面终端（海格、北斗星通）形成‘空间段—载荷段—用户段’完整受益链。 \r\n 大飞机：C919 提速 + 国产替代深水区 C919 交付节奏提速、CJ-1000A 国产发动机验证推进，机体（中航西飞）、机载系统（中航机载）、发动机（航发动力/航发控制）、锻件（中航重机/三角防务）、材料（钢研高纳/斯瑞新材）的国产替代从‘配套’走向‘核心’，价值量逐层抬升。 \r\n 航空发动机：长坡厚雪，但短期不便宜 两机专项支撑下，航发是技术壁垒最高、确定性最强的环节，却也是近一期盈利最弱（多数 ROE 不足 1%）、估值最饱满的分支（航发动力 PE 150x、PB 2.37x）。这是‘用时间换空间’的战略仓，而非当期现金流逻辑。 \r\n 低空经济：从概念到适航 eVTOL 适航审定与空域改革推进，运营端（中信海直）具备牌照稀缺性，制造端（整机/电机/飞控）仍处主题早期。2026 年看政策细则与试点扩容的节奏催化。 \r\n 估值特征：这是‘赛道+事件+改革’的 β，不是价值股 全板块 PE 多在 100–500x、PB 普遍 2–18x，反映‘资产注入/订单/战略稀缺’溢价而非盈利。投资上应重‘产业链卡位+改革弹性+事件节奏’，轻‘静态估值’，并做好高波动下的仓位管理。 \r\n 三、板块宇宙：77 只（7 概念去重 72 + 板块脊梁 5） \r\n 航天板块并非单一天地，而是由\"商业航天—卫星导航—大飞机—航空发动机—低空经济—军工信息化—军民融合\"七条主线交织而成（去重 72 只）。此外，航发动力、中航沈飞、中航光电、中航重机、航天电器五只产业链总装/配套脊梁未被上述概念打标签，作为板块核心资产显式补入，全宇宙共 77 只。 \r\n 概念主线 成分股数 代表环节 \r\n 大飞机 29 机体/结构件/机载/锻件 \r\n 卫星导航 27 北斗芯片/终端/运营 \r\n 商业航天 10 火箭/卫星制造/星载 \r\n 航空发动机 10 总装/控制/材料 \r\n 低空经济 10 eVTOL/运营/飞控 \r\n 军工信息化 10 通信/雷达/电子战 \r\n 军民融合 10 材料/制造外溢 \r\n \r\n\r\n 四、近一月关注度 TOP（站点原生统计） \r\n 关注度来自站点 stock_mention_stats 近一月（2026-06-13～07-12）对全站文章的个股提及统计，反映\"市场注意力\"而非资金面。 \r\n 排名 代码 名称 关注度 近一月涨跌% 市值(亿) \r\n 1 000561 陕西烽火电子股份有限 77 +6.76 66 \r\n 2 688102 陕西斯瑞新材料股份有 57 +11.36 360 \r\n 3 688375 南京国博电子股份有限 42 +8.65 674 \r\n 4 600343 陕西航天动力高科技股 38 +10.00 177 \r\n 5 300300 海峡创新互联网股份有 35 +4.45 48 \r\n 6 300918 山东南山智尚科技股份 32 +19.52 63 \r\n 7 601608 中信重工机械股份有限 29 +10.04 231 \r\n 8 000099 中信海洋直升机股份有 25 +2.80 108 \r\n 9 002544 中电科普天科技股份有 24 +10.03 128 \r\n 10 301306 西安西测测试技术股份 23 +8.36 142 \r\n 11 601698 中国卫通集团股份有限 22 +10.00 1389 \r\n 12 002465 广州海格通信集团股份 21 +8.90 337 \r\n 13 688539 南京高华科技股份有限 20 +13.44 64 \r\n 14 000768 中航西安飞机工业集团 20 +1.99 570 \r\n 15 000901 航天科技控股集团股份 14 +10.00 143 \r\n \r\n 五、个股全景表（48 只 · 含行情/估值/动量/潜力分） \r\n 行情截至 2026-07-10 收盘（站点 stock_daily ），估值截至 2026-07-13（通达信），动量强度=100−全市场分位（越高越强）。潜力分=0.45×关注度 + 0.35×动量强度 + 0.20×质量(ROE)，均已归一。 \r\n 代码 名称 收盘 涨跌% PE PB ROE% 市值亿 关注 动量 潜力分 分层 \r\n 000561 陕西烽火电子股份有限 7.58 6.76 -22.16 2.22 -1.82 65.50 77 72 688375 南京国博电子股份有限 113.01 8.65 132.71 10.42 0.01 673.60 42 94 688102 陕西斯瑞新材料股份有 46.09 11.36 243.90 18.44 2.23 360.00 57 58 300918 山东南山智尚科技股份 12.37 19.52 48.88 1.62 0.81 62.60 32 95 601608 中信重工机械股份有限 5.04 10.04 61.47 2.45 1.01 230.80 29 87 601698 中国卫通集团股份有限 32.88 10.00 314.79 8.70 0.17 1389.00 22 93 002465 广州海格通信集团股份 13.58 8.90 -42.86 2.95 0.05 337.00 21 91 688539 南京高华科技股份有限 34.60 13.44 107.37 3.67 -0.21 64.30 20 91 688722 北京同益中新材料科技 18.31 19.99 37.48 2.87 2.50 41.00 3 97 002544 中电科普天科技股份有 18.87 10.03 511.33 3.45 -0.44 128.40 24 79 300069 金利华电气股份有限公 36.86 19.99 -807.88 15.99 1.12 43.10 8 95 300680 无锡隆盛科技股份有限 25.85 10.80 31.64 3.66 2.84 76.00 1 96 600372 中航机载系统股份有限 11.58 2.84 52.50 1.48 0.47 560.30 14 88 300018 武汉中元华电科技股份 13.51 2.74 47.46 4.58 2.05 66.00 6 92 300065 北京海兰信数据科技股 28.79 20.01 515.62 11.81 0.10 207.70 7 99 688523 湖南航天环宇通信科技 61.18 20.01 522.99 14.81 0.09 248.90 6 97 002115 三维通信股份有限公司 10.95 10.05 -668.57 4.29 1.05 88.20 11 85 600343 陕西航天动力高科技股 27.72 10.00 -91.86 13.66 -1.73 176.90 38 55 600629 华东建筑集团股份有限 12.75 10.01 204.67 2.78 0.08 146.60 10 85 000768 中航西安飞机工业集团 20.49 1.99 49.49 2.57 1.31 569.70 20 62 301232 湖南飞沃新能源科技股 179.20 6.32 498.53 13.31 0.32 188.40 1 95 600879 航天时代电子技术股份 23.29 10.01 338.54 3.68 0.15 768.40 0 95 002829 北京星网宇达科技股份 19.50 9.98 -37.09 2.62 -1.70 40.50 3 95 600118 中国东方红卫星股份有 90.02 10.00 2993.75 16.72 -0.67 1064.50 1 93 000901 航天科技控股集团股份 17.93 10.00 203.73 3.37 0.35 143.10 14 65 600038 中航直升机股份有限公 25.41 1.64 31.96 1.19 0.23 208.30 14 60 300775 西安三角防务股份有限 22.25 6.92 31.35 2.07 0.18 121.80 9 67 600316 江西洪都航空工业股份 28.61 2.18 516.01 3.82 0.11 205.20 0 79 002025 航天电器 79.29 -5.34 196.88 5.45 0.79 359.99 0 73 000099 中信海洋直升机股份有 13.93 2.80 35.01 1.97 1.68 108.10 25 28 301306 西安西测测试技术股份 167.80 8.36 -108.74 16.10 -4.52 141.60 23 59 002151 北京北斗星通导航技术 32.61 7.06 -68.85 3.66 0.28 177.00 2 67 600765 中航重机 13.26 2.31 33.81 1.45 1.11 205.86 0 66 000738 中国航发动力控制股份 17.96 2.92 70.63 1.88 1.01 236.20 8 53 300300 海峡创新互联网股份有 7.27 4.45 34.06 17.61 -4.17 48.50 35 19 300102 厦门乾照光电股份有限 24.13 12.18 193.70 5.16 0.69 222.10 7 37 300034 北京钢研高纳科技股份 16.68 3.28 152.02 3.45 1.76 132.90 3 37 300786 青岛国林科技集团股份 23.90 19.98 -226.36 3.93 0.43 44.00 4 42 600760 中航沈飞 40.35 1.51 32.52 4.86 0.70 1143.89 0 47 002297 湖南博云新材料股份有 24.03 -2.04 222.65 6.47 6.03 137.70 6 7 300177 广州中海达卫星导航技 6.23 3.83 -19.91 3.59 -2.28 46.40 2 53 600501 航天晨光股份有限公司 15.81 8.88 -31.36 4.63 -4.15 67.60 4 60 002134 天津普林电路股份有限 27.25 -3.30 1416.99 13.17 2.29 67.50 2 23 600893 航发动力 35.77 0.06 150.31 2.37 0.64 953.48 0 32 600590 泰豪科技股份有限公司 9.23 2.78 130.04 2.46 1.51 78.70 5 19 000547 航天工业发展股份有限 18.17 9.99 -22.19 7.70 -2.88 290.40 11 31 002179 中航光电 39.10 -2.57 37.99 3.33 1.63 821.20 0 16 301117 佳缘科技股份有限公司 20.29 19.99 -85.43 2.90 -1.93 36.70 2 13 \r\n 六、综合潜力分 TOP20 \r\n 量化信号排名，体现‘关注度×动量×质量’的复合强度，与下方分析师 TIER 分层互为印证（高关注投机票与核心资产会在此分列两榜）。 \r\n 排名 代码 名称 潜力分 关注度 动量 ROE% PE \r\n 1 000561 陕西烽火电子股份有限 74.9 77 72 -1.82 -22.16 \r\n 2 688375 南京国博电子股份有限 66.2 42 94 0.01 132.71 \r\n 3 688102 陕西斯瑞新材料股份有 65.4 57 58 2.23 243.9 \r\n 4 300918 山东南山智尚科技股份 62.3 32 95 0.81 48.88 \r\n 5 601608 中信重工机械股份有限 57.7 29 87 1.01 61.47 \r\n 6 601698 中国卫通集团股份有限 54.2 22 93 0.17 314.79 \r\n 7 002465 广州海格通信集团股份 52.9 21 91 0.05 -42.86 \r\n 8 688539 南京高华科技股份有限 51.6 20 91 -0.21 107.37 \r\n 9 688722 北京同益中新材料科技 49.3 3 97 2.5 37.48 \r\n 10 002544 中电科普天科技股份有 49.2 24 79 -0.44 511.33 \r\n 11 300069 金利华电气股份有限公 48.7 8 95 1.12 -807.88 \r\n 12 300680 无锡隆盛科技股份有限 48.3 1 96 2.84 31.64 \r\n 13 600372 中航机载系统股份有限 48.3 14 88 0.47 52.5 \r\n 14 300018 武汉中元华电科技股份 48.1 6 92 2.05 47.46 \r\n 15 300065 北京海兰信数据科技股 47.8 7 99 0.1 515.62 \r\n 16 688523 湖南航天环宇通信科技 46.4 6 97 0.09 522.99 \r\n 17 002115 三维通信股份有限公司 46.4 11 85 1.05 -668.57 \r\n 18 600343 陕西航天动力高科技股 45.5 38 55 -1.73 -91.86 \r\n 19 600629 华东建筑集团股份有限 44.1 10 85 0.08 204.67 \r\n 20 000768 中航西安飞机工业集团 43.5 20 62 1.31 49.49 \r\n \r\n 七、核心个股观点与 TIER 分层 \r\n TIER1·核心（8 只） \r\n \r\n 中国东方红卫星股 600118 ｜ 市值1064亿 ｜ PE 2993.75 \r\n 航发动力 600893 ｜ 市值953亿 ｜ PE 150.31 \r\n 中航沈飞 600760 ｜ 市值1144亿 ｜ PE 32.52 \r\n 中国卫通集团股份 601698 ｜ 市值1389亿 ｜ PE 314.79 \r\n 南京国博电子股份 688375 ｜ 市值674亿 ｜ PE 132.71 \r\n 中航光电 002179 ｜ 市值821亿 ｜ PE 37.99 \r\n 航天时代电子技术 600879 ｜ 市值768亿 ｜ PE 338.54 \r\n 中航西安飞机工业 000768 ｜ 市值570亿 ｜ PE 49.49 \r\n \r\n 中国东方红卫星股份有（600118） 市值1064亿 · PE 2993.75 · PB 16.72 · ROE -0.67% · 潜力分 40.3 小卫星制造绝对龙头（航天科技集团五院平台），卫星互联网组网大年最核心的总装载体；近一月涨停、市值站上 1064 亿，反映战略资产溢价。看点在中星/低轨星座订单兑现与资产证券化预期，但 PE 已 3000x、PB 16.7x，属于‘赛道+改革’定价而非盈利定价。 \r\n 航发动力（600893） 市值953亿 · PE 150.31 · PB 2.37 · ROE 0.64% · 潜力分 19.2 航空发动机总装唯一上市平台，两机专项核心承载者。产业地位最高、确定性最强，但近一期 ROE 仅 0.64%、PE 150x/PB 2.37x，短期盈利受批产爬坡与研制费用压制。长线看国产替代与维修后市场，是‘用时间换空间’的战略仓。 \r\n 中航沈飞（600760） 市值1144亿 · PE 32.52 · PB 4.86 · ROE 0.7% · 潜力分 24.9 歼击机总装龙头，装备放量最直接的整机动载体，市值 1144 亿为板块最大权重之一。PE 32.5x 在军工整机中相对克制，确定性优于多数题材票；弹性来自新机型批产节奏与军贸出口。 \r\n 中国卫通集团股份有限（601698） 市值1389亿 · PE 314.79 · PB 8.7 · ROE 0.17% · 潜力分 54.2 卫星通信运营垄断者（中星系列高轨资源稀缺），商业航天运营端最纯标的，市值 1389 亿。近一月涨停，受制于 ROE 偏低（0.17%），但稀缺牌照+低轨宽带星座运营想象空间构成溢价。 \r\n 南京国博电子股份有限（688375） 市值674亿 · PE 132.71 · PB 10.42 · ROE 0.01% · 潜力分 66.2 相控阵 T/R 组件龙头，雷达/卫星通信/电子战核心芯片供应商，军工电子高景气代表，市值 674 亿。PE 133x/PB 10.4x 不便宜，但军用有源相控阵渗透+星载通道数倍增是长坡赛道。 \r\n 中航光电（002179） 市值821亿 · PE 37.99 · PB 3.33 · ROE 1.63% · 潜力分 15.2 军工连接器绝对龙头，覆盖航空/航天/舰船/电子全领域，多军种配套，市值 821 亿。ROE 1.63%、PE 38x 在板块中质量与估值相对均衡，是‘既能打又能赚’的稀缺标的，机构底仓属性强。 \r\n 航天时代电子技术股份（600879） 市值768亿 · PE 338.54 · PB 3.68 · ROE 0.15% · 潜力分 42.1 航天电子配套龙头（航天时代电子），星载/弹载设备、惯导、测控核心供应商，市值 768 亿。作为航天科技集团电子资产平台，受益卫星与导弹双放量，PE 339x 反映资产稀缺。 \r\n 中航西安飞机工业集团（000768） 市值570亿 · PE 49.49 · PB 2.57 · ROE 1.31% · 潜力分 43.5 运输机/轰炸机机体+大飞机结构件核心，C919 机体配套与运-20 批产双线，市值 570 亿。PE 49.5x/PB 2.57x 在整机中合理，是大飞机国产替代的‘机体’抓手。 \r\n TIER2·弹性（16 只） \r\n \r\n 陕西斯瑞新材料股 688102 ｜ 市值360亿 ｜ PE 243.9 \r\n 北京钢研高纳科技 300034 ｜ 市值133亿 ｜ PE 152.02 \r\n 中航机载系统股份 600372 ｜ 市值560亿 ｜ PE 52.5 \r\n 中航重机 600765 ｜ 市值206亿 ｜ PE 33.81 \r\n 中国航发动力控制 000738 ｜ 市值236亿 ｜ PE 70.63 \r\n 航天电器 002025 ｜ 市值360亿 ｜ PE 196.88 \r\n 广州海格通信集团 002465 ｜ 市值337亿 ｜ PE -42.86 \r\n 江西洪都航空工业 600316 ｜ 市值205亿 ｜ PE 516.01 \r\n 中航直升机股份有 600038 ｜ 市值208亿 ｜ PE 31.96 \r\n 南京高华科技股份 688539 ｜ 市值64亿 ｜ PE 107.37 \r\n 北京同益中新材料 688722 ｜ 市值41亿 ｜ PE 37.48 \r\n 无锡隆盛科技股份 300680 ｜ 市值76亿 ｜ PE 31.64 \r\n 中信重工机械股份 601608 ｜ 市值231亿 ｜ PE 61.47 \r\n 北京北斗星通导航 002151 ｜ 市值177亿 ｜ PE -68.85 \r\n 湖南博云新材料股 002297 ｜ 市值138亿 ｜ PE 222.65 \r\n 西安三角防务股份 300775 ｜ 市值122亿 ｜ PE 31.35 \r\n \r\n 陕西斯瑞新材料股份有（688102） 市值360亿 · PE 243.9 · PB 18.44 · ROE 2.23% · 潜力分 65.4 高强高导铜合金材料核心供应商，航天发动机/导弹结构件与商业火箭耗材逻辑，市值 360 亿。近一月高关注+高动量，PE 244x/PB 18.4x 偏贵，但新势力的火箭制造链条对其材料需求弹性大，典型高β材料标的。 \r\n 北京钢研高纳科技股份（300034） 市值133亿 · PE 152.02 · PB 3.45 · ROE 1.76% · 潜力分 25.2 高温合金龙头，航空发动机与航天动力必用材料，长坡厚雪。ROE 1.76% 在板块居前，PE 152x 反映材料壁垒溢价；看点在航发批产+商发验证带来的用量跃升。 \r\n 中航机载系统股份有限（600372） 市值560亿 · PE 52.5 · PB 1.48 · ROE 0.47% · 潜力分 48.3 机载系统整合平台，C919 机载设备国产替代核心承接方，市值 560 亿。PB 1.48x 为板块最低之一，安全边际相对好，弹性来自民机机载价值量提升。 \r\n 中航重机（600765） 市值206亿 · PE 33.81 · PB 1.45 · ROE 1.11% · 潜力分 32.9 航空锻件龙头，军机+民机+航天结构件全覆盖，ROE 1.11%、PB 1.45x 估值克制。大飞机与航发双景气下，大型模锻件需求确定性高。 \r\n 中国航发动力控制股份（000738） 市值236亿 · PE 70.63 · PB 1.88 · ROE 1.01% · 潜力分 32.7 航空发动机控制系统垄断者，与航发动力深度配套，PB 1.88x 估值合理。受益航发批产，是‘卖水人’式确定性环节。 \r\n 航天电器（002025） 市值360亿 · PE 196.88 · PB 5.45 · ROE 0.79% · 潜力分 35.0 高端连接器与微特电机核心供应商，航天/导弹/无人机配套，ROE 0.79%、市值 360 亿。精密制造壁垒高，是弹载与商业航天载荷端的弹性标的。 \r\n 广州海格通信集团股份（002465） 市值337亿 · PE -42.86 · PB 2.95 · ROE 0.05% · 潜力分 52.9 北斗+卫星通信+军工信息化综合龙头，近一月涨停，市值 337 亿。ROE 仅 0.05% 偏弱，但北三全球化与低轨卫星通信终端放量构成主题弹性。 \r\n 江西洪都航空工业股份（600316） 市值205亿 · PE 516.01 · PB 3.82 · ROE 0.11% · 潜力分 36.1 教练机/L15 总装，导弹总装预期+教练机出口逻辑，市值 205 亿。PE 516x 偏高，弹性更多来自资产注入与军贸预期。 \r\n 中航直升机股份有限公（600038） 市值208亿 · PE 31.96 · PB 1.19 · ROE 0.23% · 潜力分 37.4 直升机总装龙头，陆航与舰载直升机核心，PB 仅 1.19x 为整机最低。估值安全边际好，看点在新型号批产与民用通航复苏。 \r\n 南京高华科技股份有限（688539） 市值64亿 · PE 107.37 · PB 3.67 · ROE -0.21% · 潜力分 51.6 军工 MEMS 传感器核心，惯导/遥测高景气，市值 64 亿小盘高弹性。PE 107x，受益精确制导与商业航天传感需求。 \r\n 北京同益中新材料科技（688722） 市值41亿 · PE 37.48 · PB 2.87 · ROE 2.5% · 潜力分 49.3 高强 PE 纤维（防弹/航天缆绳）细分冠军，ROE 2.5%、PE 37.5x 在板块中估值与质量兼具，小而美，受益单兵装备与航天绳网需求。 \r\n 无锡隆盛科技股份有限（300680） 市值76亿 · PE 31.64 · PB 3.66 · ROE 2.84% · 潜力分 48.3 航天精密制造+汽车零部件双主业，主业反转，ROE 2.84%、PE 31.6x 估值友好，是‘制造能力复用’的稳健弹性标的。 \r\n 中信重工机械股份有限（601608） 市值231亿 · PE 61.47 · PB 2.45 · ROE 1.01% · 潜力分 57.7 航天特种锻件/火箭结构件，近一月涨停，市值 231 亿。事件驱动属性强，受益商业火箭结构件放量，但盈利质量一般（ROE 1.01%）。 \r\n 北京北斗星通导航技术（002151） 市值177亿 · PE -68.85 · PB 3.66 · ROE 0.28% · 潜力分 33.0 北斗芯片龙头，北三应用放量核心标的，市值 177 亿。ROE 0.28% 偏弱、PE 为负，弹性来自北斗全球化与低空经济定位终端。 \r\n 湖南博云新材料股份有（002297） 市值138亿 · PE 222.65 · PB 6.47 · ROE 6.03% · 潜力分 23.5 炭/炭复合材料刹车副龙头，军机+民机+航天，ROE 6.03% 为全板块最高，市值 138 亿。盈利质量最优的小盘弹性票，受益民机刹车盘国产替代。 \r\n 西安三角防务股份有限（300775） 市值122亿 · PE 31.35 · PB 2.07 · ROE 0.18% · 潜力分 37.0 军机大型锻件核心，ROE 0.18%、PE 31.4x 估值合理，配套新型军机与商飞，是‘锻件卖水人’的稳健环节。 \r\n TIER3·β（13 只） \r\n \r\n 陕西烽火电子股份 000561 ｜ 市值66亿 ｜ PE -22.16 \r\n 陕西航天动力高科 600343 ｜ 市值177亿 ｜ PE -91.86 \r\n 航天工业发展股份 000547 ｜ 市值290亿 ｜ PE -22.19 \r\n 航天晨光股份有限 600501 ｜ 市值68亿 ｜ PE -31.36 \r\n 航天科技控股集团 000901 ｜ 市值143亿 ｜ PE 203.73 \r\n 中电科普天科技股 002544 ｜ 市值128亿 ｜ PE 511.33 \r\n 三维通信股份有限 002115 ｜ 市值88亿 ｜ PE -668.57 \r\n 西安西测测试技术 301306 ｜ 市值142亿 ｜ PE -108.74 \r\n 北京星网宇达科技 002829 ｜ 市值40亿 ｜ PE -37.09 \r\n 中信海洋直升机股 000099 ｜ 市值108亿 ｜ PE 35.01 \r\n 北京海兰信数据科 300065 ｜ 市值208亿 ｜ PE 515.62 \r\n 山东南山智尚科技 300918 ｜ 市值63亿 ｜ PE 48.88 \r\n 湖南飞沃新能源科 301232 ｜ 市值188亿 ｜ PE 498.53 \r\n \r\n 陕西烽火电子股份有限（000561） 市值66亿 · PE -22.16 · PB 2.22 · ROE -1.82% · 潜力分 74.9 军工通信高关注投机标的，近一月关注度全板块第一（77）、动量居前。PE/PB 反映困境资产，弹性来自军工信息化订单与资产重整预期，波动大、需控仓。 \r\n 陕西航天动力高科技股（600343） 市值177亿 · PE -91.86 · PB 13.66 · ROE -1.73% · 潜力分 45.5 航天六院（液体火箭发动机）资产预期标的，反复受商业航天催化炒作，近一月涨停。ROE 为负、PE 为负，纯事件驱动，博弈属性强。 \r\n 航天工业发展股份有限（000547） 市值290亿 · PE -22.19 · PB 7.7 · ROE -2.88% · 潜力分 18.6 军工电子/网络安全，困境反转逻辑，近一月涨幅居前。ROE 为负，弹性来自集团资产整合与网安订单，质地待改善。 \r\n 航天晨光股份有限公司（600501） 市值68亿 · PE -31.36 · PB 4.63 · ROE -4.15% · 潜力分 23.0 航天科工集团配套平台，航天装备结构件与特种装备，ROE 为负。弹性来自集团资产证券化与型号配套放量。 \r\n 航天科技控股集团股份（000901） 市值143亿 · PE 203.73 · PB 3.37 · ROE 0.35% · 潜力分 39.4 航天科技集团平台，资产证券化预期标的，市值 143 亿。PE 204x，弹性来自院所资产注入预期，主题属性强。 \r\n 中电科普天科技股份有（002544） 市值128亿 · PE 511.33 · PB 3.45 · ROE -0.44% · 潜力分 49.2 军工通信/北斗终端，近一月涨停，市值 128 亿。PE 511x 偏贵，弹性来自卫星通信终端与专网订单。 \r\n 三维通信股份有限公司（002115） 市值88亿 · PE -668.57 · PB 4.29 · ROE 1.05% · 潜力分 46.4 卫星通信/无线通信，主题弹性标的，PE 为负。受益低轨星座地面段与卫星互联网建设。 \r\n 西安西测测试技术股份（301306） 市值142亿 · PE -108.74 · PB 16.1 · ROE -4.52% · 潜力分 33.1 军工检测高弹性标的，近一月高动量，市值 142 亿。ROE 为负，受益装备放量带来的检测需求，但盈利待兑现。 \r\n 北京星网宇达科技股份（002829） 市值40亿 · PE -37.09 · PB 2.62 · ROE -1.7% · 潜力分 40.3 惯性导航/卫星通信，军工信息化弹性票，ROE 为负。受益精确制导与商业航天导航需求。 \r\n 中信海洋直升机股份有（000099） 市值108亿 · PE 35.01 · PB 1.97 · ROE 1.68% · 潜力分 34.3 直升机运营龙头，低空经济运营端最稀缺标的，市值 108 亿。ROE 1.68%、PE 35x 估值合理，直接受益 eVTOL 适航推进与低空空域改革。 \r\n 北京海兰信数据科技股（300065） 市值208亿 · PE 515.62 · PB 11.81 · ROE 0.1% · 潜力分 47.8 海底观测/卫星应用，题材弹性，市值 208 亿。PE 516x，受益海洋观探测与卫星互联网应用侧。 \r\n 山东南山智尚科技股份（300918） 市值63亿 · PE 48.88 · PB 1.62 · ROE 0.81% · 潜力分 62.3 超高分子量纤维转型航天/防弹材料，高弹性题材，市值 63 亿。近一月高动量，PE 49x，看点在纤维材料向军工/航天渗透。 \r\n 湖南飞沃新能源科技股（301232） 市值188亿 · PE 498.53 · PB 13.31 · ROE 0.32% · 潜力分 43.2 风电/军工紧固件，航天结构件弹性，市值 188 亿。PE 499x 偏贵，受益商业火箭紧固件需求。 \r\n 八、配置思路 \r\n 三种打法，对应不同风险偏好 \r\n \r\n 核心仓（TIER1） ：中国卫星、航发动力、中航沈飞、中国卫通、国博电子、中航光电、航天电子、中航西飞——产业链卡位最高、确定性最强，适合作为板块底仓长期持有，用时间换空间。 \r\n 弹性仓（TIER2） ：斯瑞新材、钢研高纳、中航机载、中航重机、航发控制、航天电器、海格通信、洪都航空等——细分赛道龙头，景气与国产替代双击，波动大于核心仓，适合右侧趋势或分批布局。 \r\n 主题β（TIER3） ：烽火电子、航天动力、航天发展、中信海直（低空）等——事件/改革/题材驱动，弹性最大、回撤也最猛，严格控制仓位、快进快出。 \r\n \r\n\r\n 九、催化剂日历 \r\n \r\n 卫星互联网 ：GW / G60 星座密集发射节点、星载载荷招标与批产。 \r\n 大飞机 ：C919 新交付批次、CJ-1000A 国产发动机验证里程碑。 \r\n 航空发动机 ：两机专项新批次合同、维修后市场（MRO）政策。 \r\n 低空经济 ：eVTOL 适航证发放、低空空域改革试点扩容。 \r\n 军工改革 ：航天/航空集团资产证券化与院所注入预期。 \r\n \r\n\r\n 十、风险提示 \r\n ① 板块整体估值高（PE 多 100–500x），流动性收紧或风险偏好下行时回撤剧烈；② 军工订单与型号节奏存在不确定性，部分标的盈利尚未兑现（多只 ROE 为负）；③ 资产证券化/注入预期属事件博弈，可能落空；④ 商业航天发射与星座建设节奏不及预期；⑤ 地缘与政策变动风险。本文基于公开数据与量化模型， 仅供研究参考，不构成任何投资建议 。 \r\n\r\n 数据来源：paomiji.com 韩国服务器 MySQL（stock_concept_constituents / stock_mention_stats / stock_rankings / stock_daily）+ 通达信行情估值。生成时间 2026-07-13。 \r\n \r\n \r\n